El EUR\/USD avanz\u00f3 levemente en las primeras operaciones asi\u00e1ticas del martes, oscilando en torno a 1.1620\u20131.1622, incluso cuando el d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3 frente al euro tras un discurso hawkish en Jackson Hole del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. Los mercados est\u00e1n atentos al dato preliminar del \u00cdndice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de agosto de la Eurozona, que se publicar\u00e1 m\u00e1s tarde el martes. En Alemania, Destatis inform\u00f3 una inflaci\u00f3n del IPC de 2.9% interanual en agosto versus 2.8% en julio, mientras que el avance mensual se desaceler\u00f3 a 0.2% desde 0.8% y qued\u00f3 por debajo del pron\u00f3stico de 0.3%. El Banco Central Europeo ha elevado los costos de financiaci\u00f3n una vez y se prev\u00e9 que vuelva a subir las tasas en su reuni\u00f3n del 10 de septiembre, con expectativas de mayor endurecimiento el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
En EE. UU., las expectativas de tasas se afianzaron para septiembre despu\u00e9s de que Warsh dijera que los responsables de pol\u00edtica monetaria \u201ctendr\u00edan trabajo por hacer\u201d si no estaban convencidos de que la inflaci\u00f3n subyacente estaba regresando al objetivo de 2%. Por separado, Scotiabank se\u00f1al\u00f3 que sus comentarios buscaron recalibrar percepciones tras la ambig\u00fcedad percibida despu\u00e9s del FOMC de julio. En los gr\u00e1ficos, el par se mantiene por encima de la banda media de Bollinger de 20 periodos en 1.1600 y de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas cerca de 1.1570; el RSI (14) ronda 57. La resistencia se ubica cerca de 1.1713, mientras que los niveles de soporte incluyen 1.1600, alrededor de 1.1570 y 1.1488.<\/p>\n
Mientras asimilamos el dato del IAPC de la Eurozona que se publica hoy, los traders de derivados deber\u00edan vigilar de cerca el soporte inmediato del EUR\/USD en el nivel de 1.1600. Con el par sosteni\u00e9ndose actualmente apenas por encima de esta cota en 1.1620, una ca\u00edda por debajo de la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 1.1570 podr\u00eda activar \u00f3rdenes autom\u00e1ticas de venta (sell stops). Hist\u00f3ricamente, septiembre es uno de los meses m\u00e1s vol\u00e1tiles para este par, con un movimiento mensual absoluto promedio de 1.8% durante la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n
Con el Banco Central Europeo listo para potencialmente subir tasas el 10 de septiembre y el presidente de la Fed, Kevin Warsh, se\u00f1alando un mayor endurecimiento, recomendamos implementar estrategias largas de volatilidad. Comprar straddles at-the-money con vencimiento a finales de septiembre nos permite capitalizar oscilaciones bruscas independientemente de la direcci\u00f3n. El pricing reciente en el mercado de opciones muestra que la volatilidad impl\u00edcita empieza a repuntar, lo que hace que las estrategias de compra de prima resulten muy atractivas antes de estas decisiones clave de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Si la lectura preliminar del IAPC de la Eurozona hoy sale m\u00e1s caliente de lo esperado, aline\u00e1ndose con el alza de 2.9% de Alemania, esperamos un avance hacia la banda superior de Bollinger en 1.1713. Los traders que busquen operaciones direccionales pueden utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para apuntar a este nivel de resistencia limitando el riesgo a la baja. En cambio, una incapacidad para sostener la zona de soporte de 1.1570 justificar\u00eda la compra de puts de cobertura apuntando a la banda inferior de Bollinger cerca de 1.1488.<\/p>\n\n\n\n