El Dow Jones Industrial Average cerr\u00f3 justo por debajo de 53.300, con una ca\u00edda de alrededor de 250 puntos o 0,5%, despu\u00e9s de que fuerzas de Estados Unidos atacaran dos lanzacohetes iran\u00edes en la isla de Larak y Teher\u00e1n respondiera con ataques de misiles y drones contra bases en Jordania y Emiratos \u00c1rabes Unidos. El \u00edndice abri\u00f3 apenas por debajo de 53.500, oper\u00f3 brevemente de forma marginal por encima de ese nivel y luego cay\u00f3 hacia la zona de 53.100 antes de recuperar aproximadamente 150 puntos hacia el cierre. El petr\u00f3leo subi\u00f3, con el crudo avanzando m\u00e1s de 2% y el Brent sosteni\u00e9ndose por encima de US$90,00, lo que dej\u00f3 a Chevron (CVX) entre los pocos ganadores, mientras Goldman Sachs (GS) y Alphabet (GOOGL) presionaron a la baja. El movimiento volvi\u00f3 a subrayar la mec\u00e1nica de un referente ponderado por precio, con un componente energ\u00e9tico frente a aproximadamente una cuarta parte de su ponderaci\u00f3n en financieras.<\/p>\n
Agosto aun as\u00ed cerr\u00f3 1,4% al alza, extendiendo una racha a cinco avances mensuales consecutivos, aunque el \u00edndice retrocedi\u00f3 desde un r\u00e9cord cercano a 54.750 el 5 de agosto tras comenzar el mes apenas por encima de 52.500; el repunte de tres sesiones fue de m\u00e1s de 4%. El cierre del lunes qued\u00f3 alrededor de 2,7% por debajo de ese m\u00e1ximo y cerca de 550 puntos por encima de la EMA de 50 d\u00edas en torno a 52.700, mientras los rendimientos del Tesoro se mantuvieron elevados, con el 10 a\u00f1os cerca de 4,73% y el 30 a\u00f1os por encima de 5,20%, pr\u00f3ximo a un m\u00e1ximo de 19 a\u00f1os marcado a inicios de agosto. Los futuros de fed funds descontaban aproximadamente 60% de probabilidad de una subida de un cuarto de punto el 16 de septiembre, frente a cerca de 35% antes del viernes, con catalizadores pr\u00f3ximos que incluyen el PMI manufacturero del ISM a las 14:00 GMT, precios pagados en servicios, n\u00f3minas privadas, el Beige Book y el reporte de empleo a las 12:30 GMT; el consenso ronda 60.000 tras la contracci\u00f3n de 23.000 de julio, con el IPC previsto para el 11 de septiembre. Los niveles clave citados fueron resistencia marginalmente por encima de 53.500, luego 53.800 y 54.750, y soporte cerca de 53.100, 53.000, 52.800 y 52.700; el Stoch RSI estaba cerca de 35, con sesgo bajista por debajo de 53.500 e invalidaci\u00f3n con un cierre diario por encima de 53.800.<\/p>\n
Al entrar en septiembre \u2014hist\u00f3ricamente el mes de peor desempe\u00f1o para el Dow Jones, con una ca\u00edda media hist\u00f3rica de 1,5% desde 1950\u2014 debemos prepararnos para la continuidad del impulso bajista. Con el \u00edndice desliz\u00e1ndose desde su pico de agosto cerca de 54.750 hasta el nivel de 53.300, los operadores de derivados deber\u00edan enfocarse en comprar opciones put de corto plazo. Recomendamos mantener un sesgo bajista mientras la resistencia en 53.500 limite las subidas, apuntando a un movimiento hacia la EMA ascendente de 50 d\u00edas cerca de 52.700.<\/p>\n
La fuerza principal que arrastra al mercado es la r\u00e1pida revalorizaci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s, con los rendimientos del Tesoro a 10 a\u00f1os rondando 4,73% y el 30 a\u00f1os subiendo por encima de 5,20%. Los futuros de fed funds ahora descuentan una probabilidad de 60% de un alza de tasas el 16 de septiembre, un incremento significativo desde 35% la semana pasada. Podemos operar este cambio mediante spreads verticales bajistas en financieras sensibles a tasas, que enfrentan una fuerte presi\u00f3n por este aumento del tipo de descuento.<\/p>\n
Con el Brent sosteni\u00e9ndose por encima de US$90 por barril, los temores de inflaci\u00f3n impulsada por energ\u00eda est\u00e1n complicando el panorama de mercado. Hist\u00f3ricamente, precios del petr\u00f3leo sostenidos por encima de US$90 comprimen m\u00e1rgenes en sectores no energ\u00e9ticos y elevan el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX). Los operadores de derivados deber\u00edan considerar calls largas en acciones energ\u00e9ticas como Chevron para cubrirse ante un mayor deterioro del mercado accionario.<\/p>\n
Los pr\u00f3ximos d\u00edas traen publicaciones econ\u00f3micas de alto impacto, incluidos los PMI del ISM y el reporte de n\u00f3minas del viernes, que se espera muestre un aumento moderado de 60.000 empleos. Dado que una cifra d\u00e9bil de empleo podr\u00eda retirar de golpe del escenario una subida de tasas, deber\u00edamos utilizar straddles largos para capturar la expansi\u00f3n de prima derivada de la volatilidad resultante. La prueba definitiva para esta estrategia llegar\u00e1 con el crucial informe de inflaci\u00f3n del IPC el 11 de septiembre.<\/p>\n
Sugerimos monitorear el Stochastic RSI diario, que actualmente cae cerca de 35 e indica que el \u00edndice a\u00fan tiene margen para deslizarse antes de entrar en sobreventa. Cualquier repunte breve de alivio deber\u00eda tratarse como oportunidad para vender en corto, usando un cierre diario por encima de 53.800 como nuestro punto estricto de invalidaci\u00f3n. Si se rompe el soporte en 53.100, esperamos una ca\u00edda r\u00e1pida hacia la banda de soporte mayor entre 52.800 y 52.700.<\/p>\n\n\n\n