El peso mexicano subi\u00f3 alrededor de 0.20% frente al d\u00f3lar estadounidense el lunes, con el USD\/MXN en 16.99 tras tocar 17.04, incluso cuando el conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n elev\u00f3 los precios de la energ\u00eda y empuj\u00f3 al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU ante la especulaci\u00f3n de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Reserva Federal. El West Texas Intermediate super\u00f3 los 85.00 d\u00f3lares tras ataques de Estados Unidos e Ir\u00e1n, mientras que el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) cay\u00f3 0.25% pese a un menor apetito por riesgo, lo que sugiere ventas generalizadas del billete verde en los mercados cambiarios.<\/p>\n
La semana pasada el movimiento fue en sentido contrario: comentarios restrictivos (\u201chawkish\u201d) del presidente de la Fed, Kevin Warsh, ayudaron a impulsar el USD\/MXN 0.38% hasta un cierre de 17.03 el viernes, y datos de Prime Terminal mostraron que el mercado descuenta un alza de 25 puntos base en la reuni\u00f3n del 16 de septiembre, con probabilidades cercanas a 65%. La atenci\u00f3n ahora se centra en los PMI ISM de manufacturas y servicios en EEUU y en las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de agosto, mientras que el calendario de M\u00e9xico incluye el dato de Confianza del Consumidor de agosto el jueves y la continuidad de las negociaciones del T-MEC. En el plano t\u00e9cnico, el spot en 16.9994 se mantiene por debajo de una l\u00ednea de tendencia bajista en 17.0838 y del grupo de medias m\u00f3viles simples de 50, 100 y 200 d\u00edas alrededor de 17.3004, con el RSI en 38.8; la resistencia se ubica cerca de 17.08, luego 17.30 y 18.12.<\/p>\n
Debemos aprovechar el impulso bajista actual en el par USD\/MXN, que opera cerca del nivel de 16.99 y permanece limitado por debajo de sus medias m\u00f3viles clave alrededor de 17.30. Dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se sit\u00faa en un nivel bajista pero no de sobreventa, en 38.8, recomendamos a los operadores de derivados enfocarse en comprar opciones put de USD\/MXN de corto plazo. Esta estrategia nos permite beneficiarnos del descenso sostenido hacia m\u00ednimos de varios meses sin exponernos a un riesgo ilimitado si el mercado gira de forma repentina.<\/p>\n
Con una probabilidad de 65% de un aumento de tasas de la Reserva Federal el 16 de septiembre, debemos prepararnos para repuntes s\u00fabitos en los rendimientos del Tesoro de EEUU, que recientemente han subido por encima de 4.2% por preocupaciones inflacionarias. Sin embargo, dado que el crudo West Texas Intermediate (WTI) se ha disparado por encima de 85.00 d\u00f3lares, la condici\u00f3n de M\u00e9xico como un importante exportador de petr\u00f3leo brinda un colch\u00f3n significativo para el peso. Podemos compensar el costo de las puts vendiendo opciones call fuera del dinero cerca de la resistencia de 17.08, aprovechando el carry trade de alto rendimiento respaldado por las tasas de inter\u00e9s de doble d\u00edgito de Banxico.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos mantenernos muy cautelosos ante las revisiones cr\u00edticas del T-MEC y la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n de Confianza del Consumidor en M\u00e9xico. La historia de negociaciones comerciales ha mostrado que la fricci\u00f3n pol\u00edtica puede detonar f\u00e1cilmente oscilaciones diarias de 2% a 3% en el peso, especialmente ante la reticencia de EEUU a extender el acuerdo con facilidad. Para sortear estos eventos en las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos limitar las posiciones a opciones de vencimiento corto que expiren justo despu\u00e9s de la reuni\u00f3n de la Fed de mediados de septiembre.<\/p>\n\n\n\n