El USD\/CHF retrocedi\u00f3 ligeramente el lunes, ya que el D\u00f3lar estadounidense no logr\u00f3 ganar tracci\u00f3n, pese a expectativas m\u00e1s firmes de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal y a tensiones geopol\u00edticas. El par se negoci\u00f3 cerca de 0.8080, con una baja de alrededor de 0.15% en la sesi\u00f3n. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) se ubicaba en torno a 99.41, retrocediendo desde el m\u00e1ximo de 99.72 de la semana pasada, despu\u00e9s de que el billete verde alcanzara su mejor nivel en m\u00e1s de una semana el viernes tras comentarios de tono restrictivo del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Los precios del petr\u00f3leo se mantuvieron elevados a medida que resurgieron las hostilidades entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, lo que sum\u00f3 preocupaciones de que la inflaci\u00f3n podr\u00eda tener dificultades para volver hacia el objetivo de 2% de la Fed.<\/p>\n\n
Los mercados continuaron asignando una mayor probabilidad a una acci\u00f3n de pol\u00edtica monetaria, con la herramienta CME FedWatch sugiriendo aproximadamente un 65% de probabilidad de un alza de tasas el pr\u00f3ximo mes. Las encuestas ISM PMI de EE. UU. y el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) se publican esta semana y podr\u00edan ajustar las expectativas para la reuni\u00f3n de septiembre. En Suiza, una encuesta de la Asociaci\u00f3n Suiza de Banqueros citada por Reuters mostr\u00f3 que todos los banqueros participantes esperan que el SNB mantenga su tasa de pol\u00edtica en 0% durante el resto de 2026, mientras que alrededor de 60% no ve cambios hasta 2027. Las Ventas Minoristas de Suiza est\u00e1n programadas para el martes, seguidas por el IPC y el PIB del segundo trimestre el jueves.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una mayor volatilidad en el USD\/CHF, dado que el par oscila alrededor de 0.8080 en medio de fuerzas de mercado contrapuestas. Aunque las se\u00f1ales restrictivas del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole respaldan a un billete verde m\u00e1s fuerte, el aumento de las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n est\u00e1 impulsando flujos de refugio hacia el Franco suizo. Para gestionar esta presi\u00f3n inmediata, recomendamos utilizar opciones put de corto plazo sobre USD\/CHF para cubrirse ante un mayor riesgo bajista impulsado por la ansiedad geopol\u00edtica.<\/p>\n\n
M\u00e1s all\u00e1 del ruido geopol\u00edtico inmediato, el diferencial de tasas en ampliaci\u00f3n favorece de forma clara al D\u00f3lar estadounidense en el mediano plazo. Con la herramienta CME FedWatch mostrando una probabilidad de 65% de un alza de tasas en EE. UU. en septiembre y con banqueros suizos esperando que el SNB mantenga las tasas en 0% hasta 2026, el panorama fundamental sigue siendo alcista para el par. Consideramos que operar bull call spreads con vencimiento en octubre es una forma altamente efectiva de posicionarse para un eventual rebote del USD\/CHF.<\/p>\n\n
El calendario econ\u00f3mico de esta semana ofrece catalizadores cr\u00edticos, comenzando con el ISM PMI de EE. UU. y el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas del viernes. Hist\u00f3ricamente, datos laborales s\u00f3lidos en EE. UU. han impulsado al \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) de vuelta hacia sus m\u00e1ximos recientes, como el pico de 99.72 de la semana pasada. Recomendamos a los traders seguir de cerca las cifras de empleo entrantes, ya que cualquier sorpresa positiva probablemente consolidar\u00e1 un alza de la Fed en septiembre y detonar\u00e1 un giro marcado frente al sesgo bajista actual.<\/p>\n\n
Del lado suizo, tambi\u00e9n debemos monitorear las pr\u00f3ximas publicaciones de Ventas Minoristas, IPC y PIB del 2T de esta semana. Si la inflaci\u00f3n suiza contin\u00faa moder\u00e1ndose, validar\u00e1 las expectativas de que el SNB mantendr\u00e1 su tasa de pol\u00edtica en 0% bien entrado 2027. Podemos aprovechar esta posible debilidad del Franco suizo comprando opciones call USD\/CHF fuera del dinero justo antes de la publicaci\u00f3n del PIB del jueves para capturar exposici\u00f3n alcista a bajo costo.<\/p>\n\n\n\n