El oro se estabiliz\u00f3 el lunes tras abrir m\u00e1s d\u00e9bil y caer brevemente por debajo de los US$4,400 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, un m\u00ednimo no visto desde el 19 de agosto. El XAU\/USD se ubicaba cerca de US$4,436 al momento de escribir estas l\u00edneas, despu\u00e9s de haber alcanzado un m\u00e1ximo de US$4,697 la semana pasada, pero el impulso sigui\u00f3 limitado mientras los mercados se inclinaban hacia una postura de la Reserva Federal de \u201ctasas m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo\u201d. El metal cay\u00f3 alrededor de 3.20% el viernes luego de que comentarios en el Simposio de Jackson Hole impulsaran al alza al d\u00f3lar estadounidense y a los rendimientos de los Treasuries de corto plazo, mientras que la herramienta CME FedWatch mostraba una probabilidad impl\u00edcita de 61% de un alza en septiembre frente a cerca de 38% previamente. El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) retrocedi\u00f3 a alrededor de 99.58 desde 99.72, aunque el rendimiento del bono a 10 a\u00f1os subi\u00f3 a aproximadamente 4.75%, su nivel m\u00e1s alto desde enero de 2025.<\/p>\n
El oro a\u00fan acumulaba una ganancia de alrededor de 10% en agosto, apoyado por el plan del Tesoro de EE. UU. de duplicar las recompras para respaldar la liquidez en bonos de mayor plazo. En otros mercados, el petr\u00f3leo West Texas Intermediate (WTI) salt\u00f3 cerca de 3% hasta alrededor de US$85.60 por barril, ya que las tensiones en Medio Oriente elevaron los riesgos inflacionarios. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD volvi\u00f3 a caer por debajo de la SMA de 200 d\u00edas en US$4,529; el RSI se enfri\u00f3 hacia 55 y el MACD se desliz\u00f3 por debajo de su l\u00ednea de se\u00f1al. El soporte se ubica en la SMA de 100 d\u00edas en US$4,370 y en la SMA de 50 d\u00edas en US$4,211, con US$4,000 por debajo, mientras que la resistencia incluye US$4,529 y US$4,700. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1,136 toneladas de oro, equivalentes a cerca de US$70,000 millones, en 2022, la mayor compra anual registrada.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una mayor volatilidad en los futuros y opciones de oro a medida que el mercado asimila el giro m\u00e1s restrictivo de la Reserva Federal. Dado que el oro ha ca\u00eddo por debajo de su Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 200 d\u00edas en US$4,529, recomendamos priorizar posiciones cortas o comprar opciones put con un objetivo bajista cercano a la SMA de 100 d\u00edas en US$4,370. Datos hist\u00f3ricos del mercado muestran que, cuando el oro rompe este promedio m\u00f3vil clave de largo plazo en un contexto de mayores expectativas de tasas, con frecuencia enfrenta un impulso adicional a la baja de 3% a 5% durante las semanas siguientes.<\/p>\n
Sin embargo, dado que el repunte de las tensiones en Medio Oriente y el WTI cerca de US$85.60 presentan riesgos repentinos de inflaci\u00f3n al alza, debemos proteger nuestras carteras ante giros bruscos. Para aprovechar este entorno de alta incertidumbre, sugerimos emplear estrategias de opciones tipo strangle largo, comprando tanto calls como puts fuera del dinero. Esta configuraci\u00f3n nos permite beneficiarnos de movimientos pronunciados de precios, independientemente de si el temor geopol\u00edtico o las tasas restrictivas terminan imponi\u00e9ndose en el \u201ctira y afloja\u201d del mercado.<\/p>\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos monitorear de cerca los pr\u00f3ximos datos de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) de EE. UU. y el ISM PMI, ya que un desempe\u00f1o econ\u00f3mico s\u00f3lido probablemente elevar\u00e1 la probabilidad de un alza de tasas en septiembre por encima del 61% actual. Si el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os supera el 4.75% y se encamina hacia el umbral psicol\u00f3gico de 5.0%, el oro probablemente enfrentar\u00e1 una intensa presi\u00f3n de liquidaci\u00f3n. Recomendamos mantener \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas en todas las posiciones spot y de futuros para evitar quedar expuestos del lado equivocado ante estas publicaciones econ\u00f3micas de alto impacto.<\/p>\n\n\n\n