El oro subi\u00f3 ligeramente el lunes, pero se mantuvo anclado cerca de los US$4,450, con dificultades para recuperarse del desplome de m\u00e1s del 4% de la semana pasada que lo dej\u00f3 en torno al \u00e1rea de US$4,400. El movimiento se produjo tras expectativas m\u00e1s firmes de una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva en Estados Unidos y una escalada de las hostilidades entre EE. UU. e Ir\u00e1n, factores que respaldaron al d\u00f3lar y presionaron al metal. Despu\u00e9s de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, entregara un mensaje hawkish en Jackson Hole, los mercados revaloraron la probabilidad de un alza de tasas en septiembre, con la herramienta CME FedWatch mostrando probabilidades de 61% frente a 36% un d\u00eda antes, mientras que las referencias a devolver la inflaci\u00f3n al objetivo de 2% reforzaron la narrativa de \u201cpausa por m\u00e1s tiempo\u201d.<\/p>\n\n
Nuevas tensiones geopol\u00edticas a\u00f1adieron un tono defensivo. EE. UU. atac\u00f3 la isla iran\u00ed de Larak, donde presuntamente el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica (IRGC) estaba preparando misiles para colocar minas marinas en el Estrecho de Ormuz, y Teher\u00e1n respondi\u00f3 atacando bases a\u00e9reas estadounidenses en Jordania y Emiratos \u00c1rabes Unidos. En el plano t\u00e9cnico, XAU\/USD revirti\u00f3 con fuerza el viernes y cay\u00f3 por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en US$4,528; el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se ubic\u00f3 en 54.36 y el MACD se desliz\u00f3 a terreno negativo. Los niveles de soporte se sit\u00faan cerca de US$4,400, luego US$4,310 y US$4,225, mientras que la resistencia se observa en US$4,528, US$4,565 y alrededor de US$4,700. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1,136 toneladas de oro, por un valor aproximado de US$70,000 millones, en 2022, la mayor compra anual registrada.<\/p>\n\n
Con el oro rompiendo por debajo de la crucial media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en US$4,528, creemos que los traders de derivados deber\u00edan prepararse para m\u00e1s ca\u00eddas en las pr\u00f3ximas semanas. El salto repentino en las expectativas de un alza de tasas en septiembre a 61% ha fortalecido al d\u00f3lar, haciendo menos atractivo al metal \u2014que no genera rendimiento\u2014. Hist\u00f3ricamente, rupturas similares por debajo de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas, como las correcciones de mercado observadas a finales de 2022, han detonado presiones de venta prolongadas de 10% o m\u00e1s.<\/p>\n\n
Para capitalizar este giro bajista, recomendamos comprar opciones put fuera de dinero (out-of-the-money) con vencimiento a finales de septiembre. Los traders pueden apuntar a los siguientes soportes relevantes en US$4,310 y US$4,225 como zonas potenciales de toma de ganancias. Utilizar un bear put spread \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 es una forma altamente efectiva de limitar el costo de la prima mientras se posiciona para un descenso gradual hacia esos objetivos inferiores.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos mantener la cautela, ya que los choques militares repentinos entre EE. UU. e Ir\u00e1n podr\u00edan detonar compras de refugio seguro en cualquier momento. Para cubrirse ante picos s\u00fabitos de precio, los traders cortos en futuros deber\u00edan considerar comprar opciones call de protecci\u00f3n justo por encima de la resistencia de US$4,528. Esta estrategia equilibrada protege las carteras frente a p\u00e9rdidas ilimitadas si las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente se intensifican de forma inesperada.<\/p>\n\n
Los datos actuales de mercado muestran que el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. est\u00e1 manteniendo la presi\u00f3n sobre los metales preciosos, ya que rendimientos m\u00e1s altos incrementan el costo de oportunidad de mantener oro. Debemos vigilar de cerca los pr\u00f3ximos datos de empleo e inflaci\u00f3n de EE. UU., ya que cualquier se\u00f1al de fortaleza econ\u00f3mica probablemente consolidar\u00e1 el alza de tasas de la Fed y empujar\u00e1 al oro hacia nuestro objetivo de US$4,300.<\/p>\n\n\n\n