El oro (XAU\/USD) avanz\u00f3 levemente desde niveles por debajo de los 4.400 d\u00f3lares, un m\u00ednimo de semana y media marcado durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes, mientras un d\u00f3lar estadounidense (USD) m\u00e1s d\u00e9bil recort\u00f3 parte de las p\u00e9rdidas del d\u00eda. Sin embargo, las expectativas de tasas siguieron limitando al lingote despu\u00e9s de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, se\u00f1al\u00f3 en Jackson Hole que la inflaci\u00f3n sigue elevada y que los costos de endeudamiento podr\u00edan necesitar subir si no hay m\u00e1s avances. Los mercados asignan aproximadamente un 60% de probabilidad a un aumento en septiembre, mientras que la herramienta FedWatch de CME Group apunta a un 88% de probabilidad de un movimiento en diciembre; el cambio ayud\u00f3 a impulsar al USD a un m\u00e1ximo de dos semanas el viernes y provoc\u00f3 una ca\u00edda de m\u00e1s del 3% en el oro.<\/p>\n
Los desarrollos geopol\u00edticos se sumaron al tel\u00f3n de fondo hawkish, ya que las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n empujaron al alza al crudo y alimentaron las preocupaciones inflacionarias: fuerzas de EE. UU. atacaron dos lanzaderas de cohetes en la isla iran\u00ed de Larak, en el Estrecho de Ormuz, el domingo, lo que llev\u00f3 a Ir\u00e1n a disparar misiles bal\u00edsticos contra dos bases de EE. UU. en Jordania, mientras el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que era probable que se anunciaran nuevas sanciones secundarias semanalmente. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. m\u00e1s bajos limitaron la continuidad de las compras de USD y frenaron nuevas posiciones cortas en oro antes de los datos macro de EE. UU., incluido el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) del viernes. En el plano t\u00e9cnico, el precio rompi\u00f3 por debajo de la SMA de 100 periodos en el gr\u00e1fico de 4 horas por primera vez desde inicios de agosto y se ubica por debajo del retroceso de Fibonacci del 38,2%; el MACD se mantiene en negativo y el RSI ronda 25, con soportes en 4.346,16; 4.263,27; 4.145,27 y 3.994,96 d\u00f3lares, y resistencias en 4.429,04; 4.475,07; 4.531,59 y 4.697,36 d\u00f3lares.<\/p>\n
Aconsejamos a los traders de derivados prepararse para una volatilidad persistente en el oro (XAU\/USD) mientras le cuesta sostener el nivel clave de 4.400 d\u00f3lares tras una ca\u00edda abrupta del 3%. Aunque hoy observamos un rebote intradiario menor, el impulso general se mantiene fuertemente bajista debido a se\u00f1ales hawkish de la Reserva Federal. Cualquier repunte de corto plazo en las pr\u00f3ximas semanas deber\u00eda verse como una oportunidad de venta m\u00e1s que como una reversi\u00f3n de tendencia.<\/p>\n
Seg\u00fan la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de un alza de tasas en EE. UU. en septiembre salt\u00f3 a 60%, mientras que una subida en diciembre se ubica en un contundente 88%. Esta postura de endurecimiento agresivo, destacada recientemente por el presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole, hist\u00f3ricamente fortalece al d\u00f3lar estadounidense y presiona a los activos sin rendimiento como el oro. Recomendamos utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) o posiciones cortas en futuros para capitalizar esta presi\u00f3n a la baja a medida que aumentan los costos de financiamiento.<\/p>\n
La escalada del conflicto militar entre EE. UU. e Ir\u00e1n en el Estrecho de Ormuz elev\u00f3 los precios del crudo, lo que amenaza con mantener r\u00edgida la inflaci\u00f3n global y reforzar el sesgo hawkish de la Fed. Hist\u00f3ricamente, los shocks geopol\u00edticos provocan flujos de refugio de corta duraci\u00f3n hacia el oro, pero la fuerza dominante ahora es la amenaza inminente de sanciones secundarias semanales por parte del secretario del Tesoro, Scott Bessent. Esperamos que este entorno macroecon\u00f3mico mantenga activos a los compradores de USD, limitando con fuerza el potencial alcista del oro.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, la ruptura del oro por debajo de su Media M\u00f3vil Simple de 100 periodos y del nivel de Fibonacci del 38,2% confirma un sesgo bajista s\u00f3lido en el corto plazo. Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa en zona de sobreventa profunda cerca de 25, podr\u00edamos ver rebotes t\u00e9cnicos breves, pero el camino de menor resistencia apunta hacia el nivel de retroceso del 50% cerca de 4.346,16 d\u00f3lares. Los traders deber\u00edan tener como objetivo este soporte, manteniendo stops ajustados apenas por encima de la resistencia inmediata en 4.429,04 d\u00f3lares.<\/p>\n
El pr\u00f3ximo dato clave ser\u00e1 el informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de EE. UU. de este viernes, que ser\u00e1 el principal catalizador para definir la direcci\u00f3n del mercado en los pr\u00f3ximos d\u00edas. Si el empleo resulta m\u00e1s fuerte de lo esperado, probablemente consolidar\u00e1 las expectativas de un alza de tasas en septiembre y acelerar\u00e1 la ca\u00edda del oro hacia 4.263,27 d\u00f3lares. Sugerimos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores antes de esta publicaci\u00f3n de alto impacto para gestionar movimientos bruscos en la volatilidad impl\u00edcita.<\/p>\n\n\n\n