El oro (XAU\/USD) subi\u00f3 0.17% el jueves y se mantuvo por encima de los $4,600, cotizando en $4,601, aun cuando las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. bajaron a 203K desde 207K, por debajo de la previsi\u00f3n de 208K. No obstante, el d\u00e9ficit comercial de EE. UU. se ampli\u00f3 en julio a $118.8 mil millones desde $101.4 mil millones, mientras que el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) se mantuvo estable en 99.14. La atenci\u00f3n se centra en el presidente de la Fed, Kevin Warsh, de cara a su discurso en Jackson Hole, con el mercado descontando una pausa en la reuni\u00f3n del 16 de septiembre con una probabilidad de 68%, mientras que la probabilidad de una subida de tasas en diciembre es de 72%, seg\u00fan Prime Terminal.<\/p>\n\n
El riesgo geopol\u00edtico sigui\u00f3 en foco tras reportes sobre un entendimiento Ir\u00e1n-Om\u00e1n respecto del Estrecho de Ormuz, descrito como pendiente de aprobaci\u00f3n interna y sin reconocimiento de EE. UU. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el metal ha recuperado los $4,600, pero sigue por debajo de los m\u00e1ximos semanales cerca de $4,697, con el RSI apuntando a una desaceleraci\u00f3n del impulso. Las resistencias se ubican en $4,650 y $4,700, antes del m\u00e1ximo del 7 de mayo en $4,764; los soportes son $4,600 y luego $4,594, antes de la SMA de 200 d\u00edas en $4,376, seguida por $4,324 y $4,300.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados adopten una estrategia de consolidaci\u00f3n neutral a ligeramente alcista para el oro en las pr\u00f3ximas semanas. Con el oro rondando los $4,601 y con el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el horizonte, esperamos una volatilidad mayor, pero sin una ruptura inmediata. Hist\u00f3ricamente, los precios del oro fluct\u00faan en promedio entre 1.2% y 1.8% durante la semana del simposio de Jackson Hole, lo que hace que estrategias de opciones de corto plazo como los straddles sean particularmente atractivas.<\/p>\n\n
Debemos vigilar de cerca el soporte clave de $4,600, ya que una ca\u00edda por debajo de ese nivel podr\u00eda detonar un descenso hacia la zona de $4,594. Al alza, el impulso est\u00e1 actualmente limitado, por lo que conviene apuntar a las resistencias de $4,650 y $4,700 para tomar ganancias en posiciones largas. Si el precio no logra romper esos techos, ejecutar estrategias acotadas a rango permitir\u00e1 capturar prima mientras el mercado consolida.<\/p>\n\n
Las tensiones geopol\u00edticas en el Estrecho de Ormuz y una inflaci\u00f3n persistente siguen respaldando el atractivo del oro como refugio, manteniendo acotados los riesgos a la baja. Con los mercados monetarios descontando una probabilidad de 68% de tasas sin cambios en septiembre, pero de 72% de un alza en diciembre, deber\u00edamos posicionarnos para un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte m\u00e1s adelante en el a\u00f1o. El uso de opciones put de mayor vencimiento sobre el oro puede ayudarnos a cubrirnos ante una posible ca\u00edda hacia el promedio m\u00f3vil de 200 d\u00edas en $4,376 una vez que la Fed efectivamente suba las tasas.<\/p>\n\n
Que el \u00cdndice del D\u00f3lar se mantenga estable en 99.14 muestra que el billete verde conserva resiliencia, lo que por lo general limita avances desbordados del oro. Para navegar este escenario, podemos considerar datos hist\u00f3ricos que muestran que un DXY estable por encima de 99 suele llevar al oro a consolidar dentro de un rango estrecho de 3% antes de su siguiente movimiento mayor. Los operadores deber\u00edan combinar coberturas basadas en el DXY con sus derivados de oro para equilibrar posibles movimientos bruscos detonados por los pr\u00f3ximos datos de confianza del consumidor.<\/p>\n\n\n\n