El oro (XAU\/USD) cedi\u00f3 las ganancias previas al inicio de la sesi\u00f3n en EE.UU. este jueves y se manten\u00eda pr\u00e1cticamente sin cambios cerca de los 4,589 d\u00f3lares, tras tocar un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 4,643 d\u00f3lares. A comienzos de la semana alcanz\u00f3 los 4,697 d\u00f3lares, el nivel m\u00e1s alto desde el 14 de mayo, pero unos datos de inflaci\u00f3n en EE.UU. m\u00e1s firmes mantuvieron en el centro de atenci\u00f3n la trayectoria de tasas de la Reserva Federal, con el \u00edndice de precios PCE a\u00fan por encima del objetivo del 2% de la Fed. El d\u00f3lar estadounidense (USD) se recuper\u00f3 modestamente mientras los mercados se inclinaron hacia un escenario de \u201ctasas altas por m\u00e1s tiempo\u201d, y el oro\u2014pese a su condici\u00f3n de cobertura contra la inflaci\u00f3n\u2014cay\u00f3 cerca de 1.40% el mi\u00e9rcoles, ya que el alza de los rendimientos redujo el atractivo de un activo sin rendimiento.<\/p>\n\n
Las lecturas recientes de PCE, CPI y PPI apuntan a que la inflaci\u00f3n ya no se est\u00e1 acelerando con fuerza, lo que podr\u00eda moderar las expectativas de un alza inmediata de la Fed; la herramienta CME FedWatch sit\u00faa la probabilidad de que las tasas permanezcan sin cambios en septiembre cerca de 62%. Los datos semanales del mercado laboral en EE.UU. tambi\u00e9n respaldaron al billete verde: las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se ubicaron en 203 mil, frente a 208 mil estimadas, y un dato previo de 207 mil revisado desde 206 mil. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) operaba en torno a 99.22, extendiendo un rebote tras la presi\u00f3n asociada a planes del Tesoro de EE.UU. para incrementar las recompras de t\u00edtulos de mayor vencimiento. La atenci\u00f3n se traslada al presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole el viernes, mientras persisten los riesgos en Medio Oriente, ya que el tr\u00e1fico de embarcaciones por el Estrecho de Ormuz a\u00fan no se normaliza, pese a que Ir\u00e1n y Om\u00e1n mencionan un acuerdo que sigue en negociaci\u00f3n; el primer ministro de Qatar se encuentra en Teher\u00e1n este jueves. En lo t\u00e9cnico, XAU\/USD permanece por encima de las medias m\u00f3viles simples (SMA) de 50, 100 y 200 d\u00edas, con el RSI en la zona media de 60 y un MACD positivo pero perdiendo fuerza; la resistencia se ubica en 4,700 d\u00f3lares y luego 4,900, mientras que el soporte se observa en la SMA de 200 d\u00edas cerca de 4,525 d\u00f3lares, la de 100 d\u00edas alrededor de 4,376, la de 50 d\u00edas pr\u00f3xima a 4,200, y 4,000.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un per\u00edodo de consolidaci\u00f3n a medida que el impulso alcista del oro se desacelera cerca del nivel de 4,589 d\u00f3lares. Dado que el mercado descuenta una probabilidad de 62% de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en septiembre, las posiciones largas agresivas podr\u00edan enfrentar obst\u00e1culos inmediatos. Recomendamos enfocarse en estrategias de rango, como los iron condors, para capitalizar esta pausa temporal en el rally del oro.<\/p>\n\n
Con el presidente de la Fed, Kevin Warsh, hablando ma\u00f1ana en el Simposio de Jackson Hole y las tensiones persistentes en el Estrecho de Ormuz, es altamente probable que se presenten repuntes s\u00fabitos de volatilidad. Para cubrir este riesgo de evento, preferimos comprar straddles de corto plazo para beneficiarnos de movimientos bruscos del precio en cualquiera de las dos direcciones. Hist\u00f3ricamente, los discursos de alto impacto de bancos centrales en Jackson Hole han detonado oscilaciones promedio del precio del oro de 1.5% a 2% en los d\u00edas inmediatamente posteriores al evento, lo que hace atractivas las estrategias de compra de prima.<\/p>\n\n
Para operadores de futuros y opciones que buscan comprar en retrocesos, la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas cerca de 4,525 d\u00f3lares ofrece un piso t\u00e9cnico s\u00f3lido. Recomendamos vender opciones put fuera del dinero (OTM) en o justo por debajo de este soporte de 4,525 d\u00f3lares para capturar prima mientras se espera una tendencia m\u00e1s clara. Si el precio rompe por debajo de este piso, la siguiente zona de soporte relevante se sit\u00faa cerca de la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas en 4,376 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
La recuperaci\u00f3n del \u00edndice d\u00f3lar a 99.22, respaldada por unas s\u00f3lidas solicitudes semanales de desempleo de 203 mil, sugiere que el billete verde seguir\u00e1 limitando el alza inmediata del oro. No obstante, la tendencia alcista m\u00e1s amplia del oro se mantiene intacta mientras el metal se sostenga por encima de sus medias m\u00f3viles clave. Conviene vigilar de cerca la resistencia de 4,700 d\u00f3lares, ya que una ruptura limpia por encima de esta barrera psicol\u00f3gica podr\u00eda abrir r\u00e1pidamente el camino hacia un avance acelerado a 4,900 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n