El oro (XAU\/USD) no logr\u00f3 extender su modesto avance de la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves y se mantuvo por debajo del m\u00e1ximo semanal, su nivel m\u00e1s alto desde el 14 de mayo, mientras la operativa se torn\u00f3 cautelosa antes del discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole del viernes. La atenci\u00f3n se centra en el panorama de pol\u00edtica monetaria y sus efectos de arrastre sobre el d\u00f3lar estadounidense (USD), que puede influir en la demanda del metal precioso sin rendimiento. Los datos de EE. UU. del mi\u00e9rcoles mantuvieron vivas las expectativas de un alza de tasas: el \u00cdndice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) se mantuvo sin cambios en 3.7% interanual hasta julio, mientras que el PCE subyacente sostuvo 3.3%, reforzando el debate sobre si las tasas deber\u00edan subir o permanecer estables.<\/p>\n\n
Sin embargo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantuvieron moderados en paralelo con la estrategia de recompra del Tesoro, mientras que reportes sobre un posible alto el fuego entre EE. UU. e Ir\u00e1n y una ruta mar\u00edtima temporal a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz a\u00f1adieron incertidumbre entre activos. En lo t\u00e9cnico, el oro conserv\u00f3 un sesgo alcista por encima de la zona de $4,525-$4,515, donde la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 200 d\u00edas converge con el retroceso de Fibonacci de 38.2%; el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se ubic\u00f3 en 68.21 y el MACD permaneci\u00f3 en terreno positivo. Las referencias al alza incluyen $4,700, luego $4,861.14, $5,107.11 y $5,420.42, mientras que los niveles a la baja citados fueron $4,301.87 y $3,956.35. Por separado, el material explicativo reiter\u00f3 que los bancos centrales suelen apuntar a una inflaci\u00f3n subyacente cercana a 2% y dio como ejemplo un rango de tasa de fondos federales de 4.75%-5.00%, con 5.00% como el l\u00edmite superior citado.<\/p>\n\n
Estamos recomendando a los operadores de derivados mantener la paciencia esta semana, ya que el oro se sostiene apenas por debajo de su resistencia cr\u00edtica de $4,700, antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole el viernes. Si bien el metal ha mostrado un fuerte impulso recientemente, el mercado se encuentra actualmente en un tenso patr\u00f3n de espera. Recomendamos pausar apuestas direccionales agresivas hasta contar con se\u00f1ales claras sobre la trayectoria futura de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
La inflaci\u00f3n persistente sigue complicando el panorama, con el \u00faltimo \u00edndice PCE en 3.7% y el PCE subyacente en 3.3%. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n subyacente se mantiene por encima del objetivo de 2% de la Fed, el oro ha tenido un buen desempe\u00f1o como cobertura contra la inflaci\u00f3n, con ganancias anualizadas promedio superiores a 10% durante reg\u00edmenes similares de alta inflaci\u00f3n en las \u00faltimas d\u00e9cadas. Sin embargo, la amenaza de un alza adicional de tasas este a\u00f1o implica que debemos prepararnos para una posible volatilidad de corto plazo.<\/p>\n\n
Los avances geopol\u00edticos tambi\u00e9n est\u00e1n limitando el potencial alcista del oro y, al mismo tiempo, acotando su ca\u00edda. Aunque los reportes de un alto el fuego entre EE. UU. e Ir\u00e1n y una ruta temporal a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz han aliviado parte de la ansiedad, la prima de riesgo geopol\u00edtico sigue vigente. Esta tensi\u00f3n contin\u00faa respaldando tanto al crudo como al d\u00f3lar estadounidense, que act\u00faa como un freno natural al impulso alcista inmediato del oro.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, sugerimos esperar una ruptura sostenida por encima de $4,700 antes de ejecutar nuevas posiciones largas. El RSI se encuentra actualmente rondando zona de sobrecompra en 68.21, lo que sugiere que comprar en los niveles actuales conlleva un alto riesgo de un retroceso abrupto. Una ruptura clara al alza, no obstante, podr\u00eda impulsar r\u00e1pidamente el precio hacia el nivel de Fibonacci de 61.8% en $4,861.<\/p>\n\n
A la baja, esperamos que la s\u00f3lida confluencia de soporte entre $4,515 y $4,525 proteja contra ventas inmediatas. Una ruptura por debajo de este nivel, que coincide con la SMA de 200 d\u00edas, dejar\u00eda expuesto el siguiente piso estructural clave cerca de $4,301. Los operadores de derivados deber\u00edan usar stop-loss ajustados y concentrarse en estrategias de rango hasta que el mercado establezca una direcci\u00f3n clara posterior al simposio.<\/p>\n\n\n\n