Bitcoin (BTC) retrocedi\u00f3 el mi\u00e9rcoles, manteni\u00e9ndose apenas por encima de los 78,000 d\u00f3lares, despu\u00e9s de que el rally de la semana pasada se frenara cerca de los 81,000 y el regreso por debajo de los 80,000 activara desarmes de posiciones junto con toma de ganancias. Los datos macro de EE. UU. ofrecieron poco alivio: el \u00cdndice de Precios PCE se mantuvo en 3.7% interanual en julio, por encima del consenso de 3.6%, mientras que el PCE subyacente no se movi\u00f3 en 3.3%, tal como se esperaba. Ambas m\u00e9tricas subieron 0.2% mes a mes. El Ingreso Personal aument\u00f3 0.4% frente a expectativas de 0.3%, y el Gasto Personal avanz\u00f3 0.2%. Las expectativas de tasas siguieron suaviz\u00e1ndose, con los futuros implicando una probabilidad de 38% de una subida de 25 puntos base en septiembre, desde 55% un mes antes. La demanda minorista se ubic\u00f3 en aproximadamente 703,000 BTC, frente a cerca de 712,000 el d\u00eda previo, tras haber alcanzado 762,000 el 18 de agosto.<\/p>\n
El oro (XAU\/USD) tambi\u00e9n recort\u00f3, probando soporte en 4,600 d\u00f3lares y operando alrededor de 4,628, mientras los mercados asimilaban los datos de inflaci\u00f3n y miraban hacia Jackson Hole. En el gr\u00e1fico, BTC se mantuvo por encima de las EMA de 50, 100 y 200 d\u00edas, con un nivel de quiebre de l\u00ednea de tendencia citado cerca de 68,125; el MACD sigui\u00f3 en positivo y el RSI fue 78, con soporte marcado en 71,975 y una zona de 68,100\u201367,700, mientras que un cierre diario por debajo de 68,000 fue se\u00f1alado como un riesgo. Para el oro, el RSI baj\u00f3 a 69 mientras el MACD se mantuvo positivo; el soporte se ubic\u00f3 en la EMA de 100 d\u00edas cerca de 4,356, luego 4,316 en la EMA de 50 d\u00edas y alrededor de 4,310 en la EMA de 200 d\u00edas, con resistencia en 4,697 y 4,800.<\/p>\n
Con Bitcoin oscilando apenas por encima de 78,000 d\u00f3lares y el oro probando el nivel de 4,600, sugerimos que los operadores de derivados adopten una estrategia cautelosa, acotada a un rango. La ca\u00edda de la demanda minorista a 703,000 BTC y el retroceso del oro desde su m\u00e1ximo indican que el reciente impulso alcista est\u00e1 tomando el respiro necesario. Debemos prepararnos para una consolidaci\u00f3n de corto plazo mientras el mercado digiere el dato de inflaci\u00f3n PCE subyacente de 3.3%, que sigue siendo persistente.<\/p>\n
En opciones de Bitcoin, el RSI elevado de 78 sugiere que el activo est\u00e1 fuertemente sobrecomprado, por lo que conviene cubrir posiciones largas con puts protectoras. Hist\u00f3ricamente, cuando Bitcoin cotiza muy por encima de su EMA de 200 d\u00edas \u2014que actualmente se ubica cerca de 71,975\u2014 son comunes correcciones de corto plazo, lo que hace atractivas las covered calls para capturar rendimiento. Si Bitcoin cotiza de forma persistente por debajo del umbral psicol\u00f3gico clave de 80,000, esperamos un desarme r\u00e1pido de posiciones largas apalancadas, lo que hace que los bear put spreads sean una jugada t\u00e1ctica inteligente.<\/p>\n
En el mercado de futuros y opciones del oro, el volumen de negociaci\u00f3n hist\u00f3ricamente tiende a disminuir a fines de agosto, mientras los inversores esperan una direcci\u00f3n macroecon\u00f3mica clara. Dado que el RSI del oro se moder\u00f3 a un nivel m\u00e1s saludable de 69 y el MACD permanece positivo, preferimos vender puts fuera del dinero alrededor del soporte de 4,356 para cobrar prima. Esta estrategia permite capitalizar la tendencia alcista de largo plazo del oro, a la vez que protege contra retrocesos menores de corto plazo.<\/p>\n
El pr\u00f3ximo simposio de Jackson Hole introduce un riesgo de evento relevante, especialmente con datos de CME FedWatch mostrando que las expectativas de tasas para septiembre han ca\u00eddo hasta apenas 38%. Para aprovechar la inevitable compresi\u00f3n de volatilidad posterior a que se conozca la orientaci\u00f3n de pol\u00edtica de la Fed, recomendamos emplear estrategias neutrales con opciones, como iron condors. Este enfoque permitir\u00e1 beneficiarse de la ca\u00edda de la volatilidad impl\u00edcita una vez que quede m\u00e1s claro el rumbo de corto plazo del mercado.<\/p>\n\n\n\n