El crudo Brent ha retrocedido m\u00e1s de la mitad de un reciente avance de 13% a medida que los titulares de desescalamiento en torno a Ir\u00e1n pesaron sobre los mercados energ\u00e9ticos. En las \u00faltimas 24 horas, el apetito por riesgo mejor\u00f3 ante reportes que apuntan a un posible cronograma de alto el fuego, dejando al petr\u00f3leo encaminado a su mayor ca\u00edda semanal desde junio. El Brent acumula una baja de 8.6% desde el viernes, mientras que el movimiento m\u00e1s amplio tambi\u00e9n se traslad\u00f3 a descensos en el gas natural europeo y ofreci\u00f3 un tel\u00f3n de fondo m\u00e1s favorable para los bonos y las acciones globales.<\/p>\n
Un conjunto de reportes impuls\u00f3 el giro, incluyendo versiones de que Washington no espera un nuevo conflicto a gran escala, junto con coberturas por separado sobre preparativos para devolver diplom\u00e1ticos estadounidenses a la regi\u00f3n y mensajes a aliados de que no se buscan nuevos ataques. Otras conversaciones entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n se centraron en un \u201cmarco interino\u201d para un corredor mar\u00edtimo conjunto temporal a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz, incluyendo cooperaci\u00f3n para el desminado, y medios estatales rusos dijeron que se espera que en los pr\u00f3ximos d\u00edas se anuncie un nuevo alto el fuego con garant\u00edas para la navegaci\u00f3n. El Brent cerr\u00f3 con una ca\u00edda de 3.89% en la jornada y bajaba 2.60% adicional, a poco m\u00e1s de 86 d\u00f3lares por barril, a primera hora de esta ma\u00f1ana.<\/p>\n
Estamos viendo un cambio masivo en los mercados energ\u00e9ticos, ya que el crudo Brent se desploma m\u00e1s de 8% esta semana hasta ubicarse apenas por encima de 86 d\u00f3lares por barril, borrando m\u00e1s de la mitad de su repunte reciente. Este r\u00e1pido descenso est\u00e1 impulsado por el aumento de las expectativas de un alto el fuego entre Estados Unidos e Ir\u00e1n y de un corredor mar\u00edtimo conjunto para reabrir el Estrecho de Ormuz. Los operadores de derivados deben ajustar r\u00e1pidamente sus posiciones para prepararse ante una ca\u00edda s\u00fabita de las primas de riesgo geopol\u00edtico.<\/p>\n
Con la amenaza inmediata de disrupciones de oferta perdiendo fuerza, esperamos que el \u00cdndice de Volatilidad del Crudo (OVX) caiga con fuerza desde sus m\u00e1ximos recientes. Este entorno vuelve muy atractivas, para las pr\u00f3ximas semanas, las estrategias de venta de volatilidad, como vender opciones call fuera del dinero o ejecutar spreads bajistas de calls (bear call spreads). Hist\u00f3ricamente, cuando las tensiones geopol\u00edticas se alivian, la volatilidad impl\u00edcita se comprime r\u00e1pidamente, lo que favorece de manera marcada a los vendedores de opciones.<\/p>\n
Si el alto el fuego rumorado se confirma oficialmente, el crudo Brent podr\u00eda poner a prueba r\u00e1pidamente su siguiente nivel de soporte importante entre 75 y 80 d\u00f3lares por barril. Este rango ha actuado hist\u00f3ricamente como una base s\u00f3lida para los precios del petr\u00f3leo cuando se disipan los temores de oferta y el foco vuelve a una demanda global m\u00e1s d\u00e9bil. Para capturar este potencial movimiento a la baja, recomendamos utilizar spreads de ratio con puts o comprar puts cerca del dinero con vencimiento a finales de septiembre.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de la energ\u00eda, un petr\u00f3leo m\u00e1s barato representa un alivio importante para la inflaci\u00f3n global, lo que deber\u00eda brindar un fuerte impulso a los bonos y a las acciones. Sugerimos evaluar opciones de tasa de inter\u00e9s con sesgo alcista y opciones call sobre los principales \u00edndices accionarios para aprovechar este repunte m\u00e1s amplio impulsado por el alivio. A medida que disminuyen las presiones energ\u00e9ticas, el contexto macroecon\u00f3mico se est\u00e1 volviendo altamente favorable para los activos de riesgo (risk-on).<\/p>\n\n\n\n