El oro (XAU\/USD) cay\u00f3 por debajo de los 4,650 d\u00f3lares durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles, tras los movimientos vol\u00e1tiles del d\u00eda anterior, mientras el d\u00f3lar estadounidense recuper\u00f3 terreno antes del \u00cdndice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos. Los mercados se inclinan hacia una pausa de pol\u00edtica en la reuni\u00f3n del FOMC del 15\u201316 de septiembre, mientras la atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole el viernes. Las recompras del Tesoro de EE. UU. han contribuido a bajar los rendimientos de los bonos, con funcionarios indicando que el Tesoro podr\u00eda utilizar su Cuenta General \u2014cercana a 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares\u2014 para financiar un aumento de recompras de bonos de mayor vencimiento. Al mismo tiempo, la moderaci\u00f3n de las tensiones en Medio Oriente llev\u00f3 al crudo a un m\u00ednimo de casi dos semanas, suavizando las preocupaciones inflacionarias y presionando a la baja los rendimientos, lo que podr\u00eda limitar el avance del d\u00f3lar y ofrecer cierto soporte al oro.<\/p>\n
En el plano t\u00e9cnico, la ruptura por encima de 4,500 d\u00f3lares despej\u00f3 un c\u00famulo compuesto por la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 200 d\u00edas y el retroceso de Fibonacci de 38.2% de la ca\u00edda de marzo a junio, pero el repunte ha encontrado dificultades por encima del nivel de 50%. El momentum luce estirado, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (14) cerca de 72, aunque el MACD (12, 26, 9) se mantiene en terreno positivo; un mayor avance podr\u00eda requerir un impulso por encima de 4,700 d\u00f3lares. Por encima de ese nivel, los objetivos se ubican en 4,856 d\u00f3lares (61.8%), luego 5,104 d\u00f3lares (78.6%) y la zona del m\u00e1ximo del ciclo alrededor de 5,421 d\u00f3lares; el soporte se encuentra en la SMA de 200 d\u00edas cerca de 4,522 y 4,508 d\u00f3lares, luego 4,292 d\u00f3lares (23.6%) y 3,944 d\u00f3lares.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados eviten tomar posiciones largas agresivas en oro (XAU\/USD) hasta contar con se\u00f1ales claras del discurso del viernes en Jackson Hole y de los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n PCE. Hist\u00f3ricamente, los principales indicios de pol\u00edtica comunicados en Jackson Hole han detonado oscilaciones del oro superiores al 3% en los d\u00edas posteriores. Dado que el oro cotiza actualmente justo por debajo de 4,650 d\u00f3lares, recomendamos implementar straddles con opciones para capturar esta volatilidad inminente sin asumir direcci\u00f3n por ahora.<\/p>\n
Mantenemos una atenci\u00f3n estrecha sobre los rendimientos de los Treasuries, que est\u00e1n cayendo a medida que el Tesoro recurre a su Cuenta General, cercana a 1 bill\u00f3n de d\u00f3lares, para recompras de bonos. Esta masiva inyecci\u00f3n de liquidez est\u00e1 empujando los rendimientos a la baja, una din\u00e1mica que hist\u00f3ricamente hace que el oro \u2014activo sin rendimiento\u2014 resulte mucho m\u00e1s atractivo para inversores institucionales. Si los rendimientos contin\u00faan con este deslizamiento descendente, esperamos que se establezca un piso altamente favorable para los futuros de oro en el corto plazo.<\/p>\n
Al mismo tiempo, la relajaci\u00f3n de las tensiones de transporte mar\u00edtimo en Medio Oriente ha llevado los precios del petr\u00f3leo a un m\u00ednimo de dos semanas, lo que ayuda a enfriar las expectativas de inflaci\u00f3n global. Con menores presiones inflacionarias, es muy probable que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del 15\u201316 de septiembre. Consideramos que los traders deber\u00edan recortar apuestas alcistas altamente apalancadas en oro, ya que una pausa en las alzas de tasas ya est\u00e1 parcialmente incorporada en el mercado.<\/p>\n
En los gr\u00e1ficos, el RSI del oro est\u00e1 marcando se\u00f1ales de sobrecompra en 72, lo que sugiere que el impulso alcista reciente podr\u00eda enfrentar pronto un retroceso temporal. Recomendamos comprar opciones call \u00fanicamente si observamos un cierre diario sostenido por encima de la resistencia clave de 4,700 d\u00f3lares, lo que podr\u00eda abrir r\u00e1pidamente el camino hacia 4,856 d\u00f3lares. Para protecci\u00f3n a la baja, conviene fijar stop-loss ajustados cerca de la SMA de 200 d\u00edas en 4,522 d\u00f3lares para gestionar el riesgo de forma efectiva.<\/p>\n\n\n\n