El oro retrocedi\u00f3 desde la zona de US$4,700 durante la sesi\u00f3n norteamericana, con el XAU\/USD en US$4,641, -0.2%, luego de que los compradores no lograran recuperar ese umbral psicol\u00f3gico. La acci\u00f3n del precio se estabiliz\u00f3, pero el impulso se enfri\u00f3, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se\u00f1alado como sobrecomprado. El apoyo geopol\u00edtico tambi\u00e9n se moder\u00f3 despu\u00e9s de que dos funcionarios de EE. UU. confirmaran reportes de que la Marina estadounidense despej\u00f3 el esquema de separaci\u00f3n de tr\u00e1fico en el Estrecho de Ormuz, seg\u00fan Axios, lo que contuvo la demanda de refugio.<\/p>\n\n
Los datos de EE. UU. fueron mixtos. El promedio de cuatro semanas del cambio de empleo ADP subi\u00f3 a 11.75K desde 9.5K, mientras que los permisos de construcci\u00f3n aumentaron 4.3% en julio a 1.433 millones tras la variaci\u00f3n de -2.6% de junio, y esto contrast\u00f3 con las estimaciones de 5%. La confianza del consumidor del Conference Board se ubic\u00f3 en 90.2, en l\u00ednea con las expectativas de 90.2. La curva de tasas mostraba 43% de probabilidades de un alza de 25 puntos base de la Reserva Federal en septiembre y 57% de no cambio, seg\u00fan Prime Terminal, de cara al PCE subyacente, los pedidos de bienes duraderos, el PIB y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, adem\u00e1s de un discurso en Jackson Hole del presidente de la Fed, Kevin Warsh. En gr\u00e1ficos, el soporte se ubica en US$4,600, luego la SMA de 200 d\u00edas en US$4,519 y US$4,500, con la SMA de 100 d\u00edas en US$4,379; la resistencia sigue en US$4,700, y despu\u00e9s US$4,764, US$4,800 y US$5,000.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una correcci\u00f3n de corto plazo en el oro, a medida que el activo retrocede desde el techo de US$4,700 hacia US$4,641. Con la relajaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas en el Estrecho de Ormuz y el RSI diario retrocediendo desde zona de sobrecompra por encima de 70, el camino de menor resistencia es actualmente a la baja. Hist\u00f3ricamente, cuando el RSI del oro vuelve a caer por debajo del umbral de 70 tras un repunte pronunciado, el metal precioso suele registrar una r\u00e1pida reversi\u00f3n a la media de 3% a 5%.<\/p>\n\n
Para aprovechar este impulso bajista de corto plazo, recomendamos comprar opciones put fuera del dinero apuntando al soporte clave de US$4,600. Alternativamente, los operadores pueden estructurar spreads bajistas de calls (bear call spreads) con el strike superior apenas por encima de US$4,700 para cobrar prima de forma m\u00e1s segura. Si se quiebra el piso de US$4,600, esperamos un descenso r\u00e1pido hacia la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas, que actualmente se ubica en US$4,519.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para un repunte de la volatilidad antes del pr\u00f3ximo indicador de inflaci\u00f3n PCE subyacente y del discurso debut del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Los mercados de derivados actualmente asignan una probabilidad de 57% a que las tasas permanezcan sin cambios en septiembre, dejando un 43% significativo para una sorpresa hawkish. Este \u201cpricing\u201d ajustado hace que las estrategias largas de volatilidad, como comprar straddles de corto plazo, sean altamente atractivas.<\/p>\n\n
Para operadores de futuros, recomendamos mantener posiciones cortas t\u00e1cticas con stops ajustados apenas por encima de la marca de US$4,710. Datos recientes de la bolsa muestran que el inter\u00e9s abierto total de los futuros de oro se ha inflado cerca de 8% durante el \u00faltimo mes, lo que indica un mercado fuertemente apalancado y vulnerable a liquidaciones s\u00fabitas. Hasta que el oro pueda recuperar con firmeza el nivel de US$4,700 en cierres diarios, creemos que vender los repuntes es la jugada m\u00e1s inteligente para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n