USD\/CAD se mantuvo cerca de 1.3835 el martes, con una baja de 0.07%, ya que la debilidad en ambas divisas dej\u00f3 al par sin una direcci\u00f3n firme. El WTI cay\u00f3 3.35% hasta cerca de US$81.75, despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump dijera que la Marina de EEUU hab\u00eda retirado o destruido todas las minas en aguas internacionales del Estrecho de Ormuz, aliviando los temores de riesgo de suministro y recortando la prima geopol\u00edtica. El abaratamiento del crudo presion\u00f3 al CAD, pero el USD tambi\u00e9n se debilit\u00f3 en un entorno m\u00e1s favorable al riesgo, con el DXY bajando 0.05% a alrededor de 98.95. Los datos de EEUU ofrecieron apoyo limitado: el \u00edndice de Confianza del Consumidor del Conference Board cay\u00f3 a 89.4 en agosto desde 90.2 (revisado) en julio, mientras que el ADP NER Pulse mostr\u00f3 un promedio de ganancias de empleo privado de 11.75K puestos por semana en las cuatro semanas hasta el 8 de agosto, frente a 9.5K previamente. <\/p>\n
Canad\u00e1 a\u00f1adi\u00f3 una capa de pol\u00edtica comercial al anunciar aranceles de represalia sobre aproximadamente US$20,000 millones de bienes de EEUU a partir del 8 de septiembre, abarcando cerca de 700 productos con tasas de 15%, 25% o 50%, junto con un paquete de apoyo de C$7,500 millones. En lo t\u00e9cnico, USD\/CAD se negoci\u00f3 en 1.3836, por debajo de la resistencia de la tendencia bajista cerca de 1.3858 y por debajo de las SMAs de 200 y 100 d\u00edas en torno a 1.3843 y 1.3914, con el RSI cerca de 37. La resistencia se ubica en 1.4000, mientras que el soporte est\u00e1 alrededor de 1.3732 y 1.3550; Scotiabank cit\u00f3 una estimaci\u00f3n de valor justo de 1.3842.<\/p>\n
A medida que nos acercamos a la fecha l\u00edmite del 8 de septiembre para los aranceles de represalia, esperamos que la volatilidad repunte para el par USD\/CAD. Hist\u00f3ricamente, grandes disputas comerciales entre EEUU y Canad\u00e1, como los anuncios de aranceles de 2018, han provocado movimientos r\u00e1pidos de hasta 4% en el par. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para este hito enfoc\u00e1ndose en opciones de corto plazo, en lugar de mantener posiciones spot de largo plazo.<\/p>\n
El d\u00f3lar canadiense mantiene una fuerte correlaci\u00f3n hist\u00f3rica de aproximadamente 0.70 con el crudo WTI, que acaba de desplomarse m\u00e1s de 3% hasta alrededor de US$81.75. Dado que el \u201cloonie\u201d a\u00fan no ha incorporado plenamente esta ca\u00edda s\u00fabita del precio del petr\u00f3leo, vemos una oportunidad para comprar opciones call de USD\/CAD de corto plazo. Esta estrategia permite capturar la presi\u00f3n bajista diferida sobre el d\u00f3lar canadiense, a la vez que limita el riesgo si el precio del crudo rebota de forma abrupta.<\/p>\n
Actualmente, USD\/CAD est\u00e1 limitado por debajo de niveles clave de resistencia t\u00e9cnica, incluida su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en 1.3843 y la l\u00ednea de tendencia descendente en 1.3858. Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) en un d\u00e9bil 37, el impulso inmediato al alza es claramente insuficiente. Podemos aprovechar este rango acotado vendiendo opciones call fuera del dinero por encima de 1.3900 para recoger prima mientras el par consolida.<\/p>\n
La volatilidad impl\u00edcita a 30 d\u00edas para las opciones de USD\/CAD suele ubicarse alrededor de 6.2%, pero anticipamos que esta cifra aumentar\u00e1 a medida que se acerque la fecha de implementaci\u00f3n de los aranceles en septiembre. Para explotar este incremento esperado de la volatilidad, recomendamos comprar straddles o strangles para beneficiarse de una ruptura pronunciada en cualquiera de las dos direcciones. Este enfoque nos evita tener que apostar por una direcci\u00f3n en un mercado que actualmente es jalonado por datos econ\u00f3micos contradictorios.<\/p>\n
La moderaci\u00f3n de la confianza del consumidor en EEUU, que cay\u00f3 a 89.4 en agosto, est\u00e1 conteniendo al d\u00f3lar estadounidense e impidiendo una ruptura alcista clara. Al mismo tiempo, que los empleadores privados en EEUU agreguen un promedio de 11.75K empleos semanales mantiene protegido el sesgo bajista del \u201cgreenback\u201d. Mediante estrategias con spreads, podemos navegar este entorno econ\u00f3mico mixto sin asumir un sesgo direccional marcado.<\/p>\n\n\n\n