El \u00cdndice de Precios de la Vivienda de EE. UU. se mantuvo sin cambios mes a mes en junio, registrando 0%. Ese resultado qued\u00f3 por debajo del pron\u00f3stico del mercado, que anticipaba un alza de 0.2%, lo que apunta a una pausa en el impulso mensual de los precios.<\/p>\n
La desviaci\u00f3n frente a las expectativas sugiere una menor presi\u00f3n alcista en las valuaciones inmobiliarias durante el per\u00edodo. Con una lectura de 0.0% frente a un consenso de 0.2%, los datos se suman a la evidencia de una tendencia de precios m\u00e1s moderada en el corto plazo.<\/p>\n
La lectura plana del \u00cdndice de Precios de la Vivienda en junio muestra que el entorno de tasas de inter\u00e9s altas finalmente est\u00e1 enfriando el mercado inmobiliario. Con la inflaci\u00f3n de la vivienda en pausa, creemos que la Reserva Federal enfrentar\u00e1 mucha menos presi\u00f3n para mantener las tasas de inter\u00e9s elevadas. Este crecimiento de 0%, por debajo del promedio de avances mensuales de 0.3% observado durante el \u00faltimo a\u00f1o, se\u00f1ala una clara desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para una ca\u00edda de los rendimientos tomando posiciones largas en futuros de Treasuries de corto plazo, como las notas a 2 a\u00f1os y 5 a\u00f1os. Los futuros de la tasa de fondos federales ya est\u00e1n incorporando una probabilidad mucho mayor de recortes de tasas en las pr\u00f3ximas reuniones de oto\u00f1o. A medida que los rendimientos de los bonos bajen en respuesta a estos datos de enfriamiento, es probable que estos derivados de tasas registren r\u00e1pidas alzas de precio.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sugerimos comprar opciones call sobre ETFs de constructoras de vivienda, como ITB o XHB, para capitalizar el alivio esperado en las tasas hipotecarias. Las tasas promedio de hipotecas a 30 a\u00f1os se han mantenido r\u00edgidas cerca de 6.5%, pero cualquier movimiento a la baja en los rendimientos de los Treasuries reducir\u00e1 r\u00e1pidamente los costos de financiamiento para los compradores. Hist\u00f3ricamente, las acciones de las constructoras reaccionan de forma agresiva y positiva incluso ante descensos menores en los costos de financiamiento proyectados.<\/p>\n
Por \u00faltimo, esperamos que el d\u00f3lar estadounidense se debilite, por lo que los traders deber\u00edan considerar ponerse cortos en futuros del \u00cdndice D\u00f3lar (DXY). Unas expectativas de tasas m\u00e1s bajas reducir\u00e1n la ventaja de rendimiento del d\u00f3lar frente a las principales divisas extranjeras. Es muy probable que la presi\u00f3n vendedora sobre el billete verde se intensifique en las pr\u00f3ximas semanas a medida que m\u00e1s traders ajusten sus portafolios a esta nueva realidad del mercado de vivienda.<\/p>\n\n\n\n