El \u00edndice de expectativas Ifo de Alemania subi\u00f3 a 89,1 en agosto, por encima del pron\u00f3stico de 87,5. La lectura apunta a una mejora del sentimiento a futuro frente a las estimaciones del mercado.<\/p>\n
El resultado mejor de lo esperado sugiere una perspectiva m\u00e1s s\u00f3lida para el periodo por venir, seg\u00fan la medici\u00f3n de la encuesta Ifo. No se proporcionaron componentes adicionales ni sub\u00edndices junto con la cifra de expectativas.<\/p>\n
El \u00edndice IFO de Expectativas de Alemania acaba de saltar a 89,1 en agosto, superando con holgura el pron\u00f3stico de consenso de 87,5. Este repunte inesperado sugiere que la mayor econom\u00eda de Europa por fin est\u00e1 dejando atr\u00e1s su persistente bache manufacturero. Creemos que esta sorpresa positiva en los datos obligar\u00e1 a una r\u00e1pida reevaluaci\u00f3n de las perspectivas de crecimiento de la Eurozona para el resto del a\u00f1o.<\/p>\n
En los mercados de divisas, recomendamos a los traders de derivados posicionarse para un euro m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas. Con el euro poniendo a prueba niveles clave de resistencia frente al d\u00f3lar estadounidense, la compra de opciones call de corto plazo sobre EUR\/USD parece una estrategia atractiva. Esta sorpresa al alza reduce la presi\u00f3n sobre el Banco Central Europeo para recortar tasas de forma agresiva, lo que deber\u00eda respaldar el impulso alcista de la divisa.<\/p>\n
Para derivados de renta variable, debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad y una posible ruptura alcista en el DAX. Hist\u00f3ricamente, una sorpresa al alza significativa en el \u00edndice IFO de expectativas ha precedido repuntes de corto plazo de 2% a 3% en acciones alemanas de primer nivel. Los traders pueden aprovecharlo comprando opciones call del DAX cerca del dinero o utilizando spreads alcistas con calls (bull call spreads) para capturar el potencial de suba.<\/p>\n
Tambi\u00e9n esperamos que los rendimientos de los bonos del gobierno alem\u00e1n se desplacen al alza a medida que se alivian los temores de recesi\u00f3n. Vender futuros de Bund o comprar opciones put sobre derivados Euro-Bund es una estrategia viable conforme el mercado de deuda descuenta recortes agresivos de tasas de inter\u00e9s. Es probable que el diferencial entre los rendimientos de los bonos a 10 a\u00f1os de Alemania y EE.UU. se estreche, lo que vuelve especialmente relevantes en este momento las estrategias de empinamiento de la curva (steepener).<\/p>\n\n\n\n