La rupia abri\u00f3 marginalmente m\u00e1s firme el martes, empujando al USD\/INR hacia 95.70, mientras el mercado centr\u00f3 la atenci\u00f3n en una posible acci\u00f3n del Banco de la Reserva de la India (RBI) en el mercado spot y en los NDF para amortiguar movimientos unidireccionales. Operadores citados por Reuters se\u00f1alaron que se espera que el par se mantenga dentro de una banda de 95.50\u201396 en el corto plazo, con operaciones del banco central limitando los avances del d\u00f3lar. Cualquier alivio podr\u00eda resultar temporal, ya que los precios de la energ\u00eda se mantienen elevados tras el cierre prolongado del Estrecho de Ormuz, una ruta que maneja casi el 20% del suministro energ\u00e9tico mundial. En las primeras operaciones, el contrato de crudo MCX del 21 de septiembre subi\u00f3 0.25% a alrededor de Rs. 8,160, cerca de su m\u00e1ximo de cuatro semanas de Rs. 8,404 establecido la semana pasada.<\/p>\n
En Estados Unidos, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo que Washington endurecer\u00eda las sanciones para aislar a Ir\u00e1n del sistema financiero global, con un cronograma definido para que los pa\u00edses cierren las actividades identificadas, incluidas las sucursales de bancos iran\u00edes en el exterior, y con la opci\u00f3n de acci\u00f3n unilateral. MUFG destac\u00f3 la amenaza de Ir\u00e1n de detener todo el petr\u00f3leo que transita por Ormuz, incluso cuando el Brent ca\u00eda 1.4% en lo que va del d\u00eda, al tiempo que advirti\u00f3 que una escalada\u2014en particular medidas que afecten a China\u2014podr\u00eda elevar el crudo y fortalecer al d\u00f3lar; tambi\u00e9n apunt\u00f3 a una posible ruptura del rendimiento del Treasury a 30 a\u00f1os por encima del m\u00e1ximo de la semana pasada de 5.34%. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el USD\/INR se ubicaba en 95.72, por encima de la EMA de 20 d\u00edas en 95.61, con el RSI apenas por encima de 50; el soporte se encuentra en 95.62 y luego 95.29, mientras que la resistencia est\u00e1 en 95.98 antes de 97.10.<\/p>\n
Recomendamos a los traders de derivados posicionarse para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte frente a la rupia india en las pr\u00f3ximas semanas mediante el uso de spreads alcistas con calls (bull call spreads) sobre el par USD\/INR. Si bien el Banco de la Reserva de la India actualmente mantiene al par acotado entre 95.50 y 96.00 mediante intervenci\u00f3n activa, es muy probable que este soporte t\u00e1ctico se desvanezca. Hist\u00f3ricamente, la intervenci\u00f3n intensa de los bancos centrales solo retrasa temporalmente la depreciaci\u00f3n cambiaria cuando est\u00e1n en juego d\u00e9ficits estructurales masivos y shocks energ\u00e9ticos globales.<\/p>\n
India depende de importaciones para m\u00e1s del 85% de sus necesidades de crudo, lo que deja a la rupia altamente expuesta al cierre en curso del Estrecho de Ormuz, que controla casi el 20% del tr\u00e1nsito mundial de petr\u00f3leo. Con el crudo MCX rondando los Rs. 8,160 y cerca de su pico reciente de Rs. 8,404, la inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda est\u00e1 lista para presionar con fuerza la cuenta corriente de India. Recomendamos comprar opciones call de largo vencimiento sobre futuros de crudo como cobertura ante un posible breakout repentino si se intensifican las tensiones geopol\u00edticas.<\/p>\n
La amenaza inminente de las sanciones tipo \u201cEconomic D-Day\u201d del Tesoro de EE. UU. contra Ir\u00e1n amenaza con interrumpir severamente las cadenas de suministro globales y empujar al Brent significativamente al alza. Si EE. UU. apunta unilateralmente a bancos y refinadoras chinas para hacer cumplir estas sanciones, esperamos una violenta reacci\u00f3n de aversi\u00f3n al riesgo (risk-off) en los mercados globales. En este escenario, anticipamos que el rendimiento del Treasury a 30 a\u00f1os superar\u00e1 su m\u00e1ximo reciente de 5.34%, acelerando a\u00fan m\u00e1s las salidas de capital de mercados emergentes como India.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el USD\/INR se mantiene estructuralmente alcista al sostenerse por encima de su Media M\u00f3vil Exponencial (EMA) de 20 d\u00edas en 95.61. Un cierre decisivo por encima de la resistencia inmediata en 95.98 abrir\u00e1 la puerta a un rally r\u00e1pido hacia el m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 97.10. Sugerimos mantener posiciones largas con un stop-loss estricto apenas por debajo del nivel clave de soporte de 95.29.<\/p>\n\n\n\n