El \u00cdndice D\u00f3lar se mantiene bajo presi\u00f3n por debajo de 99,40, y un nuevo testeo de ese nivel en el corto plazo podr\u00eda dar paso a 98,50 o menos. El EUR\/USD se perfila para acelerar por encima de 1,1700, con objetivo en 1,1800 o m\u00e1s, mientras que el USD\/JPY se ve avanzando gradualmente hacia 160 antes de ceder, a menos que rompa con claridad al alza. El EUR\/INR y el EUR\/JPY mantienen un sesgo alcista hacia 112,50 y 186-188, respectivamente, y el USD\/CNY se considera con potencial de deslizarse finalmente por debajo de 6,72 hacia 6,70. El AUD\/USD tiene en la mira 0,72-0,73, el GBP\/USD encuentra resistencia inicial cerca de 1,37 y el USD\/INR permanece acotado en una banda 95,50-95,75; un movimiento por encima de 95,75 podr\u00eda habilitar 96-96,30.<\/p>\n\n
Los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. y de Alemania se describen como elevados pero estables, con los rendimientos estadounidenses a\u00fan sesgados al alza de cara a la publicaci\u00f3n del PCE de EE. UU. ma\u00f1ana. Los rendimientos alemanes tambi\u00e9n se ven con potencial de nuevas subidas, aunque primero podr\u00eda producirse una ca\u00edda correctiva antes de que se reanuden las ganancias. El rendimiento del bono del Gobierno de India a 10 a\u00f1os se sostiene por encima de un soporte intermedio, dejando espacio para un nuevo avance antes de que la tendencia bajista m\u00e1s amplia vuelva a imponerse. Las bolsas est\u00e1n mixtas: el Dow apunta a 53.500-54.000 y el DAX a 26.250-26.500, mientras el Nifty se mantiene por encima de 24.100 y podr\u00eda testear 24.400; el Nikkei enfrenta resistencia cerca de 66.000, con bajas hacia 64.500-64.000, y Shangh\u00e1i podr\u00eda caer desde debajo de 3.900 hacia 3.800. En commodities, el Brent se ve entre US$80-US$95 y el WTI entre US$75-US$90, mientras el oro apunta a US$4.750-US$4.800, la plata a US$70-US$75 y el cobre a US$6,65-US$6,75; el gas natural, tras haber alcanzado US$2,80, se proyecta que extienda hacia US$3,00.<\/p>\n\n—\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente con el \u00cdndice D\u00f3lar con dificultades por debajo del nivel 99,40. Para capitalizarlo, conviene considerar la compra de opciones call en EUR\/USD a medida que gana impulso por encima de 1,1700, con objetivo en 1,1800. Esta tendencia bajista del d\u00f3lar es altamente consistente con los cambios macroecon\u00f3micos recientes, ya que el enfriamiento de las m\u00e9tricas de inflaci\u00f3n en EE. UU. hist\u00f3ricamente ha presionado al billete verde y ha forzado a los rendimientos de los Treasuries a estabilizarse.<\/p>\n\n
En el mercado del yen, sugerimos usar estrategias de riesgo limitado como spreads alcistas con calls (bull call spreads) en USD\/JPY, mientras avanza lentamente hacia el nivel 160 antes de un retroceso esperado. Al mismo tiempo, podemos apuntar a estrategias alcistas con opciones en EUR\/INR y EUR\/JPY, que muestran trayectorias s\u00f3lidas al alza hacia 112,50 y 188, respectivamente. Estos movimientos est\u00e1n respaldados por los ajustes de tasas de inter\u00e9s en curso del Banco de Jap\u00f3n, que han mantenido al yen muy sensible a los diferenciales de rendimiento.<\/p>\n\n
Para derivados de renta variable, conviene mantener un sesgo alcista en los \u00edndices occidentales utilizando spreads alcistas con puts (bull put spreads) tanto en el Dow como en el DAX para capturar movimientos hacia 54.000 y 26.500. Si bien favorecemos opciones call sobre el Nifty de India por encima del soporte 24.100, recomendamos comprar opciones put sobre el Nikkei, ya que enfrenta una resistencia fuerte cerca de 66.000. Esta divergencia refleja un mayor impulso econ\u00f3mico en EE. UU. y Europa, en contraste con los vientos en contra para la renta variable japonesa por factores de cobertura cambiaria.<\/p>\n\n—\n\n
Con los metales preciosos mostrando una fortaleza notable, recomendamos tomar posiciones largas en futuros de oro o comprar calls con objetivo en el nivel de US$4.800. Este rally hist\u00f3rico est\u00e1 fuertemente respaldado por el aumento de las reservas de oro por parte de bancos centrales a nivel global, que en a\u00f1os recientes han subido de forma constante en m\u00e1s de 1.000 toneladas anuales como cobertura frente a la volatilidad de las monedas f\u00edat. Adicionalmente, podemos estructurar posiciones largas en futuros de gas natural para capturar un movimiento proyectado hacia US$3,00 a medida que la demanda de fines de verano comienza a estrechar la oferta.<\/p>\n\n\n\n