Brown Brothers Harriman espera que el Banco de Tailandia mantenga su tasa de pol\u00edtica en 1,00% por tercera reuni\u00f3n consecutiva, una postura que implica rendimientos reales negativos y mantiene al baht tailand\u00e9s rezagado frente a otras divisas asi\u00e1ticas. En Corea del Sur, se prev\u00e9 que el Banco de Corea aplique un segundo aumento consecutivo de 25 pb hasta 3,00%, aunque una encuesta de Bloomberg muestra que 5 de 17 analistas anticipan que no habr\u00e1 cambios. El banco central ha reiterado que podr\u00edan ser necesarios nuevos incrementos de tasas, mientras las condiciones internas se mantienen firmes.<\/p>\n
El crecimiento del PIB real se est\u00e1 situando por encima de la proyecci\u00f3n del Banco de Corea de 2,6% para 2026, y la inflaci\u00f3n sigue por encima de su objetivo de 2%. En Filipinas, se prev\u00e9 que el Bangko Sentral ng Pilipinas implemente un tercer aumento consecutivo de 25 pb hasta 5,00%, con 4 de 22 analistas en una encuesta de Bloomberg esperando una pausa. La decisi\u00f3n llegar\u00eda despu\u00e9s de que el USD\/PHP subiera a un m\u00e1ximo hist\u00f3rico cerca de 62,00 la semana pasada, con el peso presionado en parte por el repunte de los precios del crudo.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados ponerse cortos en el baht tailand\u00e9s (THB) en las pr\u00f3ximas semanas mediante la compra de opciones call sobre USD\/THB o la entrada en contratos forward en corto. Se espera que el Banco de Tailandia mantenga su tasa de pol\u00edtica en el bajo nivel de 1,00%, lo que deja los rendimientos reales profundamente en negativo. Con la inflaci\u00f3n al consumidor de Tailandia rondando 1,5%, esta desventaja de rendimiento implica que el THB seguir\u00e1 rezagado frente a sus pares regionales.<\/p>\n
En contraste, recomendamos tomar posiciones largas en el won surcoreano (KRW) mediante futuros u opciones call. El Banco de Corea est\u00e1 en condiciones de elevar su tasa de referencia a 3,00% dado que la inflaci\u00f3n interna se mantiene persistentemente por encima de su objetivo de 2,0%. Este endurecimiento est\u00e1 respaldado por s\u00f3lidos fundamentos econ\u00f3micos, con el crecimiento del PIB de Corea del Sur en 2026 encaminado a superar las previsiones previas de 2,6%.<\/p>\n
Para el peso filipino (PHP), sugerimos comprar opciones put sobre USD\/PHP para operar la agresiva defensa de la moneda por parte del banco central. Se espera que el Bangko Sentral ng Pilipinas lleve su tasa de pol\u00edtica a 5,00% tras tocar la divisa un m\u00ednimo hist\u00f3rico cerca de 62,00 frente al d\u00f3lar estadounidense. Este decidido aumento de tasas deber\u00eda estabilizar temporalmente al peso, aun cuando el Brent global se negocia cerca de US$80 por barril y presiona a la naci\u00f3n importadora de energ\u00eda.<\/p>\n\n\n\n