El d\u00f3lar estadounidense comenz\u00f3 la semana ligeramente m\u00e1s firme, mientras las acciones operaban a la defensiva y los Treasuries se fortalec\u00edan. Los mercados se mantienen posicionados con cautela ante posibles catalizadores, entre ellos sanciones a Ir\u00e1n, la publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos y el discurso del presidente de la Fed, Warsh, en Jackson Hole; factores que podr\u00edan respaldar un impulso de corto plazo del billete verde a medida que se reduce el posicionamiento.<\/p>\n
Pese al rebote, la tendencia m\u00e1s amplia sigue siendo negativa. Scotiabank se\u00f1ala condiciones t\u00e9cnicas bajistas, con indicadores de momentum que sugieren que la ca\u00edda podr\u00eda estar perdiendo fuerza, pero sin evidencia de un giro. Bajo esa lectura, se espera que cualquier recuperaci\u00f3n del \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) sea limitada, con avances de corto plazo probablemente acotados a la zona de 100.<\/p>\n
Estamos viendo al \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) intentar un rebote cauteloso, pero recomendamos a los traders de derivados mantener un alto escepticismo respecto de cualquier rally prolongado. El \u00edndice se mantiene actualmente justo por debajo del umbral cr\u00edtico de 100, con una ca\u00edda significativa desde sus m\u00e1ximos previos de varios a\u00f1os por encima de 106. Recomendamos utilizar opciones call de corto plazo para capturar subas puntuales, mientras se asume un techo duro cerca del nivel 100.<\/p>\n
El calendario cargado de esta semana, incluyendo los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n PCE de Estados Unidos y el discurso de Jackson Hole de la Reserva Federal, est\u00e1 destinado a detonar alta volatilidad. Con la inflaci\u00f3n n\u00facleo PCE rondando 2,5%, se espera que la Fed se mantenga cautelosa, lo que podr\u00eda impulsar temporalmente al billete verde a medida que los traders ajustan sus posiciones. Los traders de derivados deber\u00edan evaluar estructurar estrategias de risk-reversal o comprar puts de USD como cobertura ante ventas abruptas despu\u00e9s del discurso.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas, en particular en torno a sanciones a Ir\u00e1n, mantienen a los mercados a la defensiva y apoyan temporalmente al d\u00f3lar como activo de refugio. Sin embargo, los datos de posicionamiento de la CFTC muestran que los contratos especulativos netos en corto sobre el USD se mantienen cerca de m\u00e1ximos de varios a\u00f1os, lo que implica que este rebote est\u00e1 impulsado principalmente por cierre de cortos. Sugerimos operar estrategias de rango, como iron condors en el EUR\/USD, para capitalizar la esperada dificultad del d\u00f3lar para romper con claridad por encima de 100.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, las medias m\u00f3viles del DXY contin\u00faan se\u00f1alando una marcada tendencia bajista. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00edndice se mantiene por debajo de su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas durante per\u00edodos prolongados, los rallies de alivio tienden a perder tracci\u00f3n r\u00e1pidamente. Creemos que los traders deber\u00edan aprovechar cualquier fortaleza puntual hacia el nivel 100 para establecer nuevas posiciones cortas mediante opciones put sobre el d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n