Estados Unidos registr\u00f3 un d\u00e9ficit de julio de US$432.300 millones, el mayor bache mensual desde marzo de 2021, lo que elev\u00f3 el faltante del a\u00f1o fiscal a US$1,8 billones con dos meses restantes del ejercicio fiscal 2026. El texto lo vincula con una dependencia del fondeo de corto plazo, que deja el stock de deuda reiteradamente expuesto a los rendimientos vigentes, y describe un renovado enfoque de \u201cTreasury Twist\u201d mediante recompras de bonos a 30 a\u00f1os, junto con una mayor emisi\u00f3n en el tramo corto. El servicio de la deuda se estima en US$3.000 millones diarios, acerc\u00e1ndose a US$100.000 millones mensuales y US$1,2 billones anuales; tras 10 meses, el inter\u00e9s neto totaliz\u00f3 US$963.000 millones, un alza de 14% interanual.<\/p>\n
Estados Unidos registr\u00f3 un d\u00e9ficit de julio de US$432.300 millones, el mayor bache mensual desde marzo de 2021, lo que elev\u00f3 el faltante del a\u00f1o fiscal a US$1,8 billones con dos meses restantes del ejercicio fiscal 2026. El texto lo vincula con una dependencia del fondeo de corto plazo, que deja el stock de deuda reiteradamente expuesto a los rendimientos vigentes, y describe un renovado enfoque de \u201cTreasury Twist\u201d mediante recompras de bonos a 30 a\u00f1os, junto con una mayor emisi\u00f3n en el tramo corto. El servicio de la deuda se estima en US$3.000 millones diarios, acerc\u00e1ndose a US$100.000 millones mensuales y US$1,2 billones anuales; tras 10 meses, el inter\u00e9s neto totaliz\u00f3 US$963.000 millones, un alza de 14% interanual.<\/p>\n
En este contexto, el art\u00edculo plantea que la pol\u00edtica monetaria est\u00e1 constre\u00f1ida, con la Fed sopesando mayores costos de las letras del Tesoro (T-bills) frente a los riesgos inflacionarios en el tramo largo, mientras eval\u00faa la reducci\u00f3n del balance cerca de los niveles actuales de la tasa de pol\u00edtica. Se\u00f1ala que el rendimiento del Treasury a 30 a\u00f1os est\u00e1 en su nivel m\u00e1s alto desde 2001 y afirma que los rendimientos a lo largo de la curva se ubican en m\u00e1ximos de un cuarto de siglo, incluso antes de una reducci\u00f3n significativa del balance. Tambi\u00e9n cita US$55.000 millones de creaci\u00f3n de dinero desde fines de mayo y un informe de un grupo de trabajo previsto para comienzos de 2027, al tiempo que enumera el apalancamiento vinculado a US$1,6 billones en cr\u00e9dito privado, US$1,4 billones en deuda de CLO, US$1,5 billones en bonos basura, US$1,4 billones en deuda de margen, US$40 billones de deuda nacional y US$18,8 billones de deuda de los consumidores, junto con un balance de la Fed cercano a US$7 billones.<\/p>\n\n\n\n