La agenda de la semana se centra en las minutas de la reuni\u00f3n del RBA a la 01:30 GMT del martes, antes del PCE subyacente de EE. UU. a las 12:30 GMT del mi\u00e9rcoles, para el que se proyecta 0.1% m\/m en julio. Ese mismo d\u00eda, se espera que la segunda estimaci\u00f3n del PIB de EE. UU. del 2T 2026 se modere a 1.5% desde 2.1%. El viernes trae el PIB de Canad\u00e1 del 2T a las 13:30 GMT, con la tasa anual prevista mejorando de -0.1% a 3.4% y la medida trimestral subiendo de 0.0% a 0.8%; posteriormente, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hablar\u00e1 en Jackson Hole a las 14:00 GMT.<\/p>\n
USOIL retrocedi\u00f3 tras dos semanas de avances, aunque acumula m\u00e1s de 50% en el a\u00f1o, con la atenci\u00f3n puesta en un plan de EE. UU. para aislar econ\u00f3micamente a Ir\u00e1n y en los riesgos persistentes de interrupciones en torno a las rutas del Estrecho de Ormuz, Bab el-Mandeb y el Mar Negro. Sinopec advirti\u00f3 presiones de demanda, citando una ca\u00edda de casi 8% en el consumo de gasolina del primer semestre y un descenso de 12% en el uso de di\u00e9sel. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el petr\u00f3leo se mantiene por encima de las SMAs de 50 y 100 d\u00edas, probando el Fibonacci de 23.6% cerca de US$85, con se\u00f1ales de Estoc\u00e1stico en sobrecompra y la banda superior de Bollinger en torno a US$88; los niveles a vigilar incluyen US$88\u201390, con soportes cerca de US$82 y US$79. XAUUSD subi\u00f3 a un m\u00e1ximo de m\u00e1s de tres meses por encima de US$4,650\/oz, despu\u00e9s de que una intervenci\u00f3n del Tesoro de EE. UU. empujara a la baja los rendimientos y al d\u00f3lar, mientras que los ETF respaldados por oro registraron sus mayores entradas semanales desde enero y Dalio mencion\u00f3 hasta 15% en oro; el precio super\u00f3 el Fibonacci de 38.2% en US$4,488, est\u00e1 poniendo a prueba el 50% cerca de US$4,649, y podr\u00eda extenderse a US$4,810 o retroceder hacia US$4,490.<\/p>\n
Entramos en una semana de alta volatilidad para los mercados globales, ya que actualizaciones clave de los bancos centrales y datos de crecimiento econ\u00f3mico se disponen a poner a prueba las valuaciones actuales de los activos. El mi\u00e9rcoles, el \u00edndice PCE subyacente de EE. UU. y la segunda estimaci\u00f3n del PIB del 2T \u2014que se espera desacelere a 1.5% desde 2.1%\u2014 probablemente marcar\u00e1n la direcci\u00f3n de corto plazo del d\u00f3lar estadounidense. Tambi\u00e9n debemos prepararnos para una elevada volatilidad el viernes, cuando el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hable en el simposio de Jackson Hole, que hist\u00f3ricamente detona fuertes oscilaciones en activos sensibles a los rendimientos.<\/p>\n
Al observar los ciclos hist\u00f3ricos de tasas, un PIB desaceler\u00e1ndose junto con lecturas de inflaci\u00f3n moder\u00e1ndose suele empujar a los bancos centrales hacia una postura de pol\u00edtica m\u00e1s acomodaticia. Datos recientes muestran que los rendimientos de los Treasuries ya comenzaron a ceder tras intervenciones recientes del gobierno en el mercado de bonos, impulsando a los activos sin rendimiento. Si la inflaci\u00f3n PCE de esta semana coincide con el aumento mensual proyectado de 0.1%, esperamos mayor presi\u00f3n bajista sobre el billete verde, ofreciendo una configuraci\u00f3n atractiva para operaciones contrarias al d\u00f3lar.<\/p>\n
En los mercados de energ\u00eda, seguimos de cerca a USOIL, ya que las tensiones geopol\u00edticas derivadas del conflicto EE. UU.-Ir\u00e1n mantienen fuertemente restringidas las l\u00edneas globales de suministro. Pese a una ganancia de 50% en el a\u00f1o impulsada por cuellos de botella en los env\u00edos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz, la demanda de crudo muestra se\u00f1ales de deterioro, con la china Sinopec reportando una ca\u00edda de 12% en el uso de di\u00e9sel. T\u00e9cnicamente, el petr\u00f3leo est\u00e1 probando el retroceso Fibonacci de 23.6% cerca de US$85, pero con indicadores de momentum en sobrecompra, conviene vigilar un posible retroceso hacia US$82 antes de intentar comprar cualquier ruptura hacia US$90.<\/p>\n
El oro se ha disparado por encima de US$4,650 por onza, impulsado por fuertes entradas a ETF respaldados por oro y por el aumento de temores a la degradaci\u00f3n del valor de las divisas. Si bien inversionistas destacados sugieren una asignaci\u00f3n de hasta 15% a oro como cobertura ante riesgos asociados a la deuda soberana, el metal cotiza actualmente en una zona t\u00e9cnica de sobrecompra pronunciada. Sugerimos monitorear la resistencia clave en US$4,649; una ruptura clara por encima de ese nivel podr\u00eda abrir el camino hacia US$4,810, mientras que un rechazo har\u00eda muy probable una ca\u00edda temporal de regreso hacia US$4,490.<\/p>\n
Tambi\u00e9n vemos una oportunidad relevante de trading de corto plazo en el d\u00f3lar canadiense de cara a la publicaci\u00f3n del PIB del 2T el viernes, que se espera rebote con fuerza hacia 3.4% anual desde una contracci\u00f3n previa de -0.1%. Una lectura s\u00f3lida podr\u00eda fortalecer r\u00e1pidamente al loonie, especialmente si se cruza contra un d\u00f3lar estadounidense debilit\u00e1ndose. Adem\u00e1s, debemos monitorear las minutas del Reserve Bank of Australia a inicios de la semana para calibrar posibles picos de volatilidad en pares con AUD.<\/p>\n\n\n\n