Los env\u00edos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz aumentaron casi 400% en dos semanas, alcanzando casi 200 embarcaciones la semana pasada frente a unas 150 la semana anterior y alrededor de 40 dos semanas antes. Sin embargo, los flujos de crudo de Ir\u00e1n hacia Asia casi se han secado antes de las m\u00e1s recientes sanciones de EE. UU., con petroleros cargados presuntamente varados dentro del Golfo y buques vac\u00edos teniendo dificultades para ingresar. Los costos de flete fueron descritos como en su nivel m\u00e1s alto en a\u00f1os, mientras que el gobernador del banco central de Ir\u00e1n dijo que las exportaciones \u201cpr\u00e1cticamente se han detenido\u201d, lo que sugiere que mayores vol\u00famenes de tr\u00e1nsito no equivalen a una oferta petrolera normalizada.<\/p>\n
El WTI se mantiene en una tendencia alcista local tras romper una directriz bajista y est\u00e1 volviendo a probar la banda de la 50-EMA en 4H mientras el Stochastic RSI regres\u00f3 a territorio de sobreventa. Se est\u00e1 formando un posible hombro-cabeza-hombro invertido, con la l\u00ednea de cuello en 85.95\u201387.84, y una ruptura podr\u00eda implicar un movimiento medido hacia la zona de $100 si se mantiene la 50-EMA. En renta variable, el VIX ha permanecido en territorio de volatilidad extremadamente baja durante 17 d\u00edas, y ha pasado cerca de cuatro semanas por debajo de 17.00, con margen hist\u00f3rico de 7\u20138 semanas; el S&P 500 podr\u00eda avanzar gradualmente hacia 7,816\u20138,000, mientras la atenci\u00f3n se dirige a los resultados de Nvidia el mi\u00e9rcoles tras el cierre.<\/p>\n
Estamos siguiendo de cerca los mercados energ\u00e9ticos, ya que el tr\u00e1fico por el Estrecho de Ormuz se dispar\u00f3 recientemente casi 400% en dos semanas, aunque las exportaciones petroleras de Ir\u00e1n pr\u00e1cticamente se han detenido antes de nuevas sanciones de EE. UU. Pese a que m\u00e1s buques atraviesan este punto de estrangulamiento clave \u2014que hist\u00f3ricamente maneja alrededor de 20 millones de barriles diarios de petr\u00f3leo\u2014, la oferta global sigue siendo altamente vol\u00e1til. Los operadores de derivados deber\u00edan monitorear de cerca el crudo WTI, ya que mantiene su tendencia alcista local y pone a prueba la banda cr\u00edtica de la 50-EMA en el gr\u00e1fico de 4 horas.<\/p>\n
Si el WTI mantiene este soporte y rompe por encima de la resistencia t\u00e9cnica de la l\u00ednea de cuello entre $85.95 y $87.84, podr\u00edamos ver una ruptura r\u00e1pida con objetivo en la zona de $100. Recomendamos que los operadores consideren la compra de opciones call o la apertura de posiciones largas en futuros si se produce un cierre diario por encima de esta l\u00ednea de cuello con volumen fuerte. Por otro lado, si falla este nivel clave de soporte, deber\u00edamos girar r\u00e1pidamente a posiciones cortas u opciones put para aprovechar una ca\u00edda de regreso hacia niveles de soporte inferiores.<\/p>\n
En el frente de renta variable, estamos viendo se\u00f1ales de complacencia extrema, ya que el \u00edndice de volatilidad VIX se ha mantenido por debajo de 17 durante casi tres semanas. Hist\u00f3ricamente, los periodos de calma en los que el VIX permanece tan bajo pueden extenderse hasta ocho semanas, como observamos durante techos temporales del mercado en 2024 y 2025. Este entorno sugiere que el S&P 500 podr\u00eda seguir avanzando lentamente hacia el rango de 7,816 a 8,000.<\/p>\n
Sin embargo, dado que el \u00edndice actualmente cotiza cerca del l\u00edmite superior de su canal logar\u00edtmico de largo plazo, recomendamos a los operadores de derivados ser muy cautelosos con posiciones largas mantenidas durante la noche. Sugerimos usar opciones put de protecci\u00f3n o spreads de calls sobre el VIX para cubrir carteras de renta variable existentes ante un repunte s\u00fabito de la volatilidad. La relaci\u00f3n riesgo-retorno de comprar calls sobre el \u00edndice amplio en estos niveles psicol\u00f3gicos extremos se est\u00e1 volviendo cada vez menos favorable.<\/p>\n
El catalizador m\u00e1s cr\u00edtico a seguir esta semana es el reporte de resultados de Nvidia del mi\u00e9rcoles 26 de agosto, que con frecuencia marca la direcci\u00f3n de todo el mercado. Los mercados de opciones est\u00e1n descontando actualmente un movimiento impl\u00edcito de alrededor de 8% en las acciones de Nvidia tras los resultados, muy consistente con su movimiento promedio hist\u00f3rico de 8.1% en los \u00faltimos varios trimestres. Sugerimos mantener tama\u00f1os de operaci\u00f3n peque\u00f1os y esperar a que pase este evento de alto impacto antes de tomar grandes operaciones direccionales en \u00edndices con alta ponderaci\u00f3n tecnol\u00f3gica.<\/p>\n\n\n\n