ATRenew (RERE) present\u00f3 resultados m\u00e1s s\u00f3lidos en el segundo trimestre, con ventas netas totales que aumentaron 32,4% interanual hasta RMB 6.609,3 millones (US$974,1 millones) desde RMB 4.991,5 millones. El ingreso por operaciones subi\u00f3 95,7% hasta RMB 178,3 millones (US$26,3 millones) desde RMB 91,1 millones, mientras que el ingreso por operaciones ajustado no GAAP creci\u00f3 70,1% hasta RMB 206,3 millones (US$30,4 millones) desde RMB 121,3 millones. La utilidad neta ajustada no GAAP avanz\u00f3 57,3% hasta RMB 157,1 millones (US$23,1 millones) desde RMB 99,9 millones, y la utilidad neta aument\u00f3 78,6% hasta RMB 129,1 millones (US$19,0 millones) desde RMB 72,3 millones. Los ingresos netos por productos crecieron 35,9% hasta RMB 6,19 mil millones, respaldados por la demanda en l\u00ednea de electr\u00f3nicos de consumo de segunda mano y la actividad de \u201ctrade-in\u201d en torno al festival de compras del 18 de junio.<\/p>\n\n
Al cierre de junio, las cuentas de comerciantes registradas en PJT Marketplace superaron 2,27 millones, apoyadas por env\u00edo gratis en los primeros tres pedidos y marketing en Douyin. Las ventas del servicio de reciclaje de lujo aumentaron 77,3% interanual, ya que algunas tiendas AHS fueron remodeladas como puntos de venta con tem\u00e1tica de lujo, con m\u00e1s aperturas tem\u00e1ticas de lujo y deportes planificadas. Para 3T 2026, la empresa proyect\u00f3 ingresos de RMB 6.340,0 millones a RMB 6.440,0 millones, lo que implica un crecimiento de 23,1% a 25,1%, y el consejo ampli\u00f3 una recompra de acciones que permite recompras de hasta US$50 millones. Las operaciones de exportaci\u00f3n al exterior registraron ventas mensuales por HK$120 millones en junio de 2026, mientras que la acci\u00f3n ha cotizado cerca de US$4 frente a un m\u00e1ximo de 52 semanas de alrededor de US$6 en enero y cerca de una cuarta parte de su nivel posterior a la OPI.<\/p>\n\n
Vemos una gran oportunidad para traders de derivados, ya que ATRenew (RERE) cotiza cerca del nivel de US$4, por debajo de su pico de US$6 en enero, pese a haber publicado resultados sobresalientes en 2T 2026. La utilidad neta de la compa\u00f1\u00eda se dispar\u00f3 78,6% interanual hasta US$19 millones, mientras que las ventas netas aumentaron 32,4% hasta US$974,1 millones. Esta desconexi\u00f3n entre un crecimiento fundamental s\u00f3lido y un precio de la acci\u00f3n deprimido hace que las estrategias alcistas con opciones sean muy atractivas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n optimista est\u00e1 respaldada por las agresivas pol\u00edticas nacionales de \u201ctrade-in\u201d en China, que contin\u00faan revitalizando el sector de reciclaje de electr\u00f3nicos de consumo. El fuerte impulso de pol\u00edtica del gobierno chino, respaldado por 300.000 millones de yuanes (US$41,4 mil millones) en bonos especiales del gobierno para \u201ctrade-ins\u201d, ha alimentado una demanda masiva de los consumidores. Creemos que los traders pueden aprovechar este impulso con respaldo estatal comprando opciones call fuera del dinero, apuntando al precio de ejercicio de US$5 para vencimientos en octubre o noviembre.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, el consejo de ATRenew ampli\u00f3 su programa de recompra de acciones para adquirir hasta US$50 millones de sus propios t\u00edtulos. Este programa de recompra ofrece un piso de soporte relevante para el precio de la acci\u00f3n, reduciendo el riesgo a la baja para los vendedores de opciones. Recomendamos utilizar puts con garant\u00eda en efectivo (cash-secured puts) en niveles de ejercicio de US$3,50 o US$4,00 para capturar una prima constante, ya que es poco probable que la acci\u00f3n caiga mucho m\u00e1s desde su valuaci\u00f3n actual.<\/p>\n\n
El impulso internacional de la compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n respalda esta estrategia, con las ventas mensuales de exportaci\u00f3n desde Hong Kong alcanzando un hito de HK$120 millones en junio de 2026. Para el tercer trimestre de 2026, la administraci\u00f3n espera un crecimiento interanual de ingresos de hasta 25,1%, lo que demuestra que el dinamismo operativo no se est\u00e1 desacelerando. Con estas m\u00e9tricas de crecimiento, la volatilidad impl\u00edcita actual en las opciones de RERE podr\u00eda estar subestimando el potencial de un r\u00e1pido quiebre alcista.<\/p>\n\n\n\n