DBS espera que la inflaci\u00f3n de Singapur se fortalezca en julio, con la general prevista en 2,4% interanual y la subyacente en 2,3%, desde 1,9% y 1,6% en junio. El banco vincula el aumento a un traspaso rezagado de los mayores costos globales de la energ\u00eda, junto con precios de los alimentos m\u00e1s firmes; tambi\u00e9n cita un alza de 17% en las tarifas el\u00e9ctricas en 3T26. La nota hace referencia al reciente ajuste del banco central al ritmo de apreciaci\u00f3n de su banda de pol\u00edtica cambiaria y se\u00f1ala un foco en los riesgos inflacionarios al alza vinculados a disrupciones y al conflicto en Medio Oriente.<\/p>\n
En actividad, DBS pronostica un crecimiento de la producci\u00f3n industrial de 9,0% interanual en julio, aceler\u00e1ndose desde 7,2% en junio. El banco atribuye la mejora a electr\u00f3nica e ingenier\u00eda de precisi\u00f3n, respaldadas por la demanda global de hardware vinculado a la inteligencia artificial. Aun as\u00ed, se\u00f1ala que las condiciones fabriles siguen siendo disparejas, con presiones de costos y disrupci\u00f3n de la cadena de suministro en el Estrecho de Ormuz afectando a qu\u00edmicos y manufactura general.<\/p>\n
Creemos que los traders de derivados deber\u00edan posicionarse para un D\u00f3lar de Singapur m\u00e1s fuerte en las pr\u00f3ximas semanas. Con la inflaci\u00f3n subyacente proyectada a saltar a 2,3% y la autoridad monetaria manteniendo un sesgo hawkish, la trayectoria de apreciaci\u00f3n de la divisa est\u00e1 ampliamente respaldada. Los traders pueden considerar comprar opciones call sobre SGD contra el USD para capitalizar este endurecimiento de pol\u00edtica.<\/p>\n
El masivo repunte proyectado de 9,0% en la producci\u00f3n industrial, impulsado por la demanda global de inteligencia artificial, hace que los derivados enfocados en tecnolog\u00eda sean altamente atractivos. Recomendamos enfocarse en estrategias alcistas con opciones, como spreads alcistas de calls, sobre acciones de semiconductores e ingenier\u00eda de precisi\u00f3n. Esto se alinea con la fortaleza exportadora de electr\u00f3nica de la regi\u00f3n, que hist\u00f3ricamente ha mostrado una alta correlaci\u00f3n con los ciclos alcistas globales de tecnolog\u00eda.<\/p>\n
Sin embargo, tambi\u00e9n debemos prepararnos para volatilidad en los sectores qu\u00edmico y manufacturero debido a las disrupciones persistentes en los env\u00edos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. Derivados sobre tarifas de flete u opciones put sobre acciones de manufactura regional pueden servir como una cobertura efectiva ante estos cuellos de botella en la cadena de suministro. Balancear posiciones largas en tecnolog\u00eda con estas coberturas protectoras ser\u00e1 clave para gestionar el riesgo mientras persistan las disrupciones.<\/p>\n
Por \u00faltimo, el aumento de 17% en las tarifas el\u00e9ctricas del tercer trimestre implica que las presiones inflacionarias probablemente se mantendr\u00e1n, sosteniendo elevadas las tasas de inter\u00e9s locales. Esperamos que los derivados sobre el Singapore Overnight Rate Average (SORA) reflejen esta postura hawkish persistente, haciendo que posicionarse en contra de expectativas de recortes de tasas sea una jugada inteligente. Este entorno favorece apostar por rendimientos m\u00e1s altos por m\u00e1s tiempo en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n