El calendario de EE. UU. de la pr\u00f3xima semana se centra en el ingreso y el gasto personal de julio, que se espera apunten a una demanda del consumidor resiliente, mientras que la inflaci\u00f3n PCE se prev\u00e9 que indique una moderaci\u00f3n de las presiones subyacentes de precios. Jackson Hole tambi\u00e9n atraer\u00e1 la atenci\u00f3n, con el presidente Warsh expected to focus on el marco de pol\u00edtica de largo plazo de la Fed y las prioridades del grupo de trabajo. El viernes, se proyecta que la revisi\u00f3n de referencia de n\u00f3minas entregue solo un ajuste moderado a la baja, lo que implicar\u00eda que las condiciones del mercado laboral han estado m\u00e1s cerca de las estimaciones publicadas que en a\u00f1os recientes.<\/p>\n
Fuera de EE. UU., se espera que el IPC de Australia de julio muestre un repunte de la inflaci\u00f3n, impulsado por mayores costos de combustible junto con presiones subyacentes de precios que se mantienen r\u00edgidas. En Canad\u00e1, se prev\u00e9 que la publicaci\u00f3n del PIB del 2T marque el crecimiento m\u00e1s r\u00e1pido en casi dos a\u00f1os, con el producto aumentando a una tasa anualizada de 3.3%.<\/p>\n
Con el gasto del consumidor en EE. UU. manteni\u00e9ndose fuerte y la inflaci\u00f3n PCE de julio esper\u00e1ndose que muestre un mayor enfriamiento hacia alrededor de 2.4% interanual, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una curva de rendimientos m\u00e1s plana. Mientras el presidente de la Fed, Warsh, se prepara para hablar en Jackson Hole sobre marcos de pol\u00edtica de largo plazo, los futuros SOFR de corto plazo incorporan una alta probabilidad de tasas sin cambios. Los operadores pueden aprovechar esto vendiendo puts de Treasuries fuera del dinero para capturar prima a medida que la volatilidad de tasas de inter\u00e9s se normaliza.<\/p>\n
Se proyecta que la pr\u00f3xima revisi\u00f3n de referencia de n\u00f3minas muestre solo un ajuste moderado a la baja de alrededor de 150,000 empleos, confirmando que el mercado laboral permanece estructuralmente s\u00f3lido. Esto sugiere que los temores recientes de una fuerte desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica son exagerados, respaldando una visi\u00f3n alcista para los \u00edndices accionarios. Preferimos comprar opciones call cerca del dinero sobre el S&P 500 para capitalizar un esperado rally de alivio posterior al anuncio.<\/p>\n
En Canad\u00e1, el pron\u00f3stico de un crecimiento anualizado del PIB del 2T de 3.3% \u2014el ritmo m\u00e1s fuerte en casi dos a\u00f1os\u2014 presenta una configuraci\u00f3n claramente alcista para el d\u00f3lar canadiense. Este crecimiento robusto contrasta marcadamente con la postura previamente cautelosa del Banco de Canad\u00e1 y podr\u00eda forzar una revalorizaci\u00f3n m\u00e1s hawkish de las expectativas de recortes de tasas. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar comprar opciones call sobre CAD o estructurar posiciones largas en futuros CAD\/USD para capturar este inminente impulso de crecimiento.<\/p>\n
Mientras tanto, se espera que el IPC de Australia de julio avance gradualmente hacia 3.8% debido al alza en los costos de combustible y a una inflaci\u00f3n de servicios persistente. Esta presi\u00f3n inflacionaria r\u00edgida probablemente obligar\u00e1 al Banco de la Reserva de Australia a mantener las tasas de inter\u00e9s elevadas por m\u00e1s tiempo que sus pares globales. Sugerimos utilizar risk reversals en AUD\/USD, comprando calls y vendiendo puts, para beneficiarse del mayor diferencial de rendimientos.<\/p>\n\n\n\n