El crudo Brent ha encontrado soporte en los riesgos de oferta vinculados al Estrecho de Ormuz y en los ajustados inventarios de di\u00e9sel, lo que ha ayudado a mantener los precios cerca de los USD 94. El contrato sube casi 20% en el mes y se ubica casi 20% por encima de los m\u00ednimos de inicios de agosto, aunque sigue por debajo de su m\u00e1ximo de abril. La din\u00e1mica m\u00e1s amplia de inventarios tambi\u00e9n ha endurecido el tel\u00f3n de fondo para los productos refinados.<\/p>\n
La AIE dijo que los inventarios mundiales de petr\u00f3leo cayeron por debajo de 7,9 mil millones de barriles a finales de julio, el nivel m\u00e1s bajo desde abril de 2025. Con las exportaciones iran\u00edes ya restringidas por un bloqueo naval de Estados Unidos, cualquier interrupci\u00f3n adicional en torno a Medio Oriente podr\u00eda profundizar el ajuste del mercado. Por separado, se describi\u00f3 que los precios del gas en Europa tienen sesgo alcista incluso si contin\u00faa la acumulaci\u00f3n de inventarios, aunque a un ritmo m\u00e1s lento, mientras que nuevas ca\u00eddas de inventarios de petr\u00f3leo antes de la temporada de calefacci\u00f3n podr\u00edan impulsar a\u00fan m\u00e1s los precios de los productos si el procesamiento de refiner\u00edas en Rusia no aumenta.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una presi\u00f3n alcista continua sobre el crudo Brent enfoc\u00e1ndose en opciones call y futuros en posici\u00f3n larga. Con el Brent rondando los USD 94 por barril \u2014casi 20% arriba desde sus m\u00ednimos de inicios de agosto\u2014, el momentum del mercado es claramente alcista. Datos energ\u00e9ticos recientes de agosto de 2026 muestran ca\u00eddas semanales sostenidas en las existencias comerciales de crudo, lo que respalda esta trayectoria alcista en el corto plazo.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas en torno al Estrecho de Ormuz implican que debemos prepararnos para shocks s\u00fabitos de oferta que podr\u00edan disparar los precios de un d\u00eda para otro. Hist\u00f3ricamente, las amenazas a esta ruta mar\u00edtima vital, que canaliza cerca de una quinta parte del consumo diario de petr\u00f3leo del mundo, han provocado primas inmediatas de precio de dos d\u00edgitos. Los operadores deber\u00edan utilizar opciones call del Brent fuera de dinero como una forma costo-efectiva de cubrirse ante estas interrupciones repentinas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n vemos una oportunidad s\u00f3lida en comprar crack spreads de destilados medios, particularmente derivados de di\u00e9sel y heating oil. Los inventarios globales de di\u00e9sel se encuentran en m\u00ednimos de varios a\u00f1os justo cuando nos acercamos a las temporadas de calefacci\u00f3n de oto\u00f1o e invierno, de alta demanda. Si el nivel de procesamiento en refiner\u00edas de regiones clave como Rusia se mantiene limitado, es probable que los precios de estos productos refinados repunten mucho m\u00e1s r\u00e1pido que el propio crudo.<\/p>\n
Las reservas mundiales de petr\u00f3leo han ca\u00eddo recientemente por debajo de 7,9 mil millones de barriles, el nivel m\u00e1s bajo que hemos visto en m\u00e1s de un a\u00f1o. Los datos hist\u00f3ricos muestran que cuando los inventarios descienden a estos niveles, los precios del Brent se vuelven altamente sensibles incluso a interrupciones menores de oferta. Recomendamos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores para manejar las inevitables oscilaciones de precio, manteniendo a la vez un sesgo claramente alcista.<\/p>\n\n\n\n