Las acciones asi\u00e1ticas mantuvieron las ganancias del viernes, pero se encaminaban a ca\u00eddas semanales, ya que se alivi\u00f3 la presi\u00f3n sobre los rendimientos globales de los bonos. Sin embargo, los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. volvieron a subir tras un breve respiro vinculado a la sorpresiva intervenci\u00f3n del Tesoro del mi\u00e9rcoles, pese a los comentarios del secretario del Tesoro, Scott Bessent, sobre consolidaci\u00f3n fiscal y un programa ampliado de recompras de Treasuries.<\/p>\n\n
Los precios del petr\u00f3leo subieron luego de que los estancamientos diplom\u00e1ticos en el Golfo reavivaran las preocupaciones inflacionarias, mientras Washington preparaba un paquete de \u201cD-day econ\u00f3mico\u201d que se anunciar\u00e1 el lunes y que apuntar\u00e1 a Ir\u00e1n mediante medidas dirigidas a bancos, registros navieros, transferencias de efectivo y redes de contrabando.<\/p>\n\n
En Jap\u00f3n, el Nikkei 225 cay\u00f3 0.21% hasta cerca de 66,100, mientras el Topix avanz\u00f3 0.17% por encima de 4,050; el IPC general de julio subi\u00f3 2.0% interanual desde 1.6% en junio y el IPC subyacente excluyendo alimentos frescos fue de 1.8%. El Hang Seng de Hong Kong gan\u00f3 0.76% hasta cerca de 25,900, mientras la inflaci\u00f3n se desaceler\u00f3 a 1.7% en julio desde 2.0% en los dos meses previos. El KOSPI de Corea del Sur avanz\u00f3 0.74% a alrededor de 6,900; Samsung Electronics sum\u00f3 cerca de 1% y SK Hynix 4%, con exportaciones de semiconductores que casi se triplicaron a 26,000 millones de d\u00f3lares en los primeros 20 d\u00edas de agosto.<\/p>\n\n
China oper\u00f3 mixto: Shangh\u00e1i baj\u00f3 0.12% cerca de 3,900 y Shenzhen subi\u00f3 0.5% alrededor de 14,050, antes de la reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Permanente de la APN del 25 al 28 de agosto.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una continuidad del impulso alcista en los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. mediante la compra de opciones put sobre ETFs de Treasuries de larga duraci\u00f3n. Las recompras t\u00e1cticas del gobierno no compensar\u00e1n las preocupaciones estructurales por el d\u00e9ficit, especialmente con la deuda nacional de EE. UU. ahora proyectada a superar los 40 billones de d\u00f3lares en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Hist\u00f3ricamente, los alivios temporales en los rendimientos han ofrecido puntos de entrada \u00f3ptimos para apostar por tasas m\u00e1s altas, lo que hace que las payer swaptions sean una jugada atractiva para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Con la pr\u00f3xima iniciativa de \u201cD-day econ\u00f3mico\u201d de EE. UU. contra Ir\u00e1n, que se prev\u00e9 anunciar el lunes, recomendamos a los operadores comprar opciones call sobre futuros de Brent para cubrirse ante shocks repentinos de oferta. El aumento de tensiones en el Golfo apunta a mantener los precios del crudo elevados, lo que\u2014seg\u00fan datos hist\u00f3ricos\u2014se traslada r\u00e1pidamente a una inflaci\u00f3n global m\u00e1s amplia. Comprar call spreads fuera del dinero en \u00edndices de energ\u00eda nos permite capturar este potencial alcista geopol\u00edtico mientras gestionamos el riesgo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos buscar capturar el crecimiento explosivo del sector de semiconductores operando opciones call alcistas sobre gigantes tecnol\u00f3gicos surcoreanos y derivados vinculados al KOSPI. Las exportaciones surcoreanas de semiconductores casi se triplicaron a 26,000 millones de d\u00f3lares durante los primeros 20 d\u00edas de agosto, se\u00f1alando una demanda global s\u00f3lida de hardware para inteligencia artificial. Este volumen de exportaci\u00f3n, notable por su magnitud, sugiere que el reciente retroceso tecnol\u00f3gico es temporal, ofreciendo una relaci\u00f3n riesgo-retorno muy favorable para apuestas apalancadas al alza.<\/p>\n\n
Finalmente, recomendamos utilizar estrategias de volatilidad, como straddles, sobre el \u00edndice Hang Seng antes de la reuni\u00f3n legislativa clave de China del 25 al 28 de agosto. La reciente debilidad econ\u00f3mica del continente ha puesto una fuerte presi\u00f3n sobre los responsables de pol\u00edtica para implementar un est\u00edmulo fiscal agresivo. Con expectativas de mercado altamente sensibles a cualquier anuncio de pol\u00edtica, es probable que la volatilidad impl\u00edcita se dispare, beneficiando a los operadores que se posicionen para una ruptura pronunciada.<\/p>\n\n\n\n