El balance comercial anual de Nueva Zelanda se deterior\u00f3 en julio, con el d\u00e9ficit aumentando a NZ$5.23 mil millones desde NZ$3.74 mil millones previamente. El movimiento apunta a una brecha mayor entre el valor de las exportaciones y las importaciones durante los \u00faltimos 12 meses.<\/p>\n\n
La lectura de julio ampl\u00eda el faltante en t\u00e9rminos interanuales, dejando el balance a\u00fan m\u00e1s en terreno negativo. Los datos muestran un deterioro de NZ$1.49 mil millones frente a la cifra anterior, llevando el d\u00e9ficit anual a su nivel m\u00e1s profundo en la publicaci\u00f3n m\u00e1s reciente.<\/p>\n\n
La ampliaci\u00f3n del d\u00e9ficit comercial anual de Nueva Zelanda a -$5.23 mil millones en julio pone de relieve un desequilibrio econ\u00f3mico creciente que probablemente presionar\u00e1 a la moneda local. Anticipamos que el d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD) enfrente fuertes vientos en contra en las pr\u00f3ximas semanas, ya que los costos de importaci\u00f3n contin\u00faan superando los ingresos por exportaciones. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar posicionarse para un Kiwi m\u00e1s d\u00e9bil, en particular mediante posiciones cortas en NZD\/USD o comprando opciones call de AUD\/NZD.<\/p>\n\n
Gran parte de esta debilidad proviene de una demanda lenta en China, el mayor socio comercial de Nueva Zelanda, donde el crecimiento econ\u00f3mico trimestral reciente se desaceler\u00f3 a alrededor de 4.7%. Adem\u00e1s, los precios globales de los l\u00e1cteos han enfrentado presi\u00f3n a la baja, lo que golpea directamente la principal fuente de ingresos por exportaciones de Nueva Zelanda. Hist\u00f3ricamente, cuando el d\u00e9ficit comercial se ampl\u00eda m\u00e1s all\u00e1 del umbral de US$5 mil millones, observamos una depreciaci\u00f3n de 2% a 4% del NZD frente al d\u00f3lar estadounidense durante el mes siguiente.<\/p>\n\n
Este d\u00e9ficit m\u00e1s amplio tambi\u00e9n le da al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda m\u00e1s motivos para inclinarse hacia un relajamiento monetario con el fin de respaldar a los exportadores en dificultades. Sugerimos que los operadores sigan de cerca los swaps y las opciones de tasas de inter\u00e9s, anticipando que los rendimientos locales caer\u00e1n en el corto plazo. Comprar opciones put sobre el NZD o operar estrategias de empinamiento de la curva (steepeners) podr\u00eda ofrecer configuraciones altamente rentables a medida que el mercado incorpore estos fundamentos comerciales m\u00e1s d\u00e9biles.<\/p>\n\n\n\n