EUR\/USD Cede Mientras Regresa la Fortaleza del D\u00f3lar y Repuntan los Rendimientos de los Treasuries<\/p>\n
El EUR\/USD retrocedi\u00f3 por debajo de 1.1700 tras rozar brevemente un m\u00e1ximo de tres meses, ya que un D\u00f3lar estadounidense m\u00e1s firme impidi\u00f3 que el par cerrara el jueves por encima de ese nivel. El movimiento acompa\u00f1\u00f3 un repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., despu\u00e9s de que el Tesoro se\u00f1alara que aumentar\u00e1 las recompras de bonos de largo plazo a US$4.000 millones desde US$2.000 millones. El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) sub\u00eda 0,10% a 98,84, limitando cualquier avance que pudiera haber puesto a 1.1800 en el radar, un nivel visto por \u00faltima vez el 17 de abril.<\/p>\n
Los datos laborales de EE. UU. tambi\u00e9n respaldaron al D\u00f3lar: las solicitudes semanales de subsidio por desempleo para el per\u00edodo finalizado el 15 de agosto se ubicaron en 206.000, por debajo del pron\u00f3stico de 210.000 y del dato previo de 212.000, incluso tras un informe d\u00e9bil de n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP) de julio. Las minutas de la Fed de julio mostraron una mayor preocupaci\u00f3n por la inflaci\u00f3n, con varios responsables de pol\u00edtica listos para subir tasas y muchos se\u00f1alando un alza si la inflaci\u00f3n no avanza hacia 2%; los swaps asignan una probabilidad de 35% a un aumento en septiembre y de cerca de 64% para diciembre, seg\u00fan Prime Terminal. En la Eurozona, el IPP de Alemania de julio subi\u00f3 a 1,1% mensual desde -0,3%, mientras que la tasa anual aument\u00f3 a 3% desde 1,8% frente a un pron\u00f3stico de 2,7%, con los PMI flash como pr\u00f3ximos catalizadores para Francia, Alemania, la Eurozona y EE. UU.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados miren estrategias de opciones de corto plazo para capturar un posible retroceso, dado que el par EUR\/USD tiene dificultades para sostener el nivel de 1.1700. Con el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 d\u00edas rondando zona de sobrecompra en 73,13, el potencial alcista inmediato parece limitado. Deber\u00edamos considerar la compra de opciones put de vencimiento corto o estructurar spreads bajistas con puts (bear put spreads) para beneficiarse de una ca\u00edda correctiva hacia el s\u00f3lido cl\u00faster de soporte alrededor de 1.1472.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n se ve reforzada por el reciente repunte de los rendimientos de los Treasuries, que ha devuelto impulso al \u00cdndice D\u00f3lar. La decisi\u00f3n del Tesoro de EE. UU. de duplicar sus recompras de bonos de largo plazo a US$4.000 millones ha ajustado la liquidez y empujado al DXY hasta 98,84. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00cdndice D\u00f3lar se estabiliza por encima de 98,50, los repuntes del euro tienden a desinflarse r\u00e1pidamente, lo que vuelve muy riesgosas las posiciones largas agresivas en este momento.<\/p>\n
Para navegar las pr\u00f3ximas publicaciones de PMI flash, recomendamos utilizar estrategias con derivados basadas en volatilidad, como straddles largos. El mercado de swaps actualmente descuenta solo un 35% de probabilidad de un alza de tasas en septiembre, lo que implica que cualquier sorpresa positiva en la econom\u00eda de EE. UU. podr\u00eda cambiar r\u00e1pidamente esas probabilidades y detonar movimientos bruscos. Dado que las probabilidades de un alza en diciembre son mucho m\u00e1s altas, en 64%, cualquier dato s\u00f3lido probablemente gatille un cierre acelerado de posiciones largas en euro.<\/p>\n
Si el EUR\/USD logra mantenerse por encima del soporte cr\u00edtico de 1.1681 tras los PMI, podemos pasar a vender puts fuera del dinero (out-of-the-money) cerca de 1.1450 para capturar prima. Este nivel est\u00e1 fuertemente respaldado por un cl\u00faster de medias m\u00f3viles simples, que hist\u00f3ricamente act\u00faan como un piso s\u00f3lido durante fases correctivas. Por ahora, mantenemos cautela respecto a perseguir rupturas por encima de 1.1700 hasta ver un cierre diario por encima de la resistencia horizontal mayor en 1.1849.<\/p>\n\n\n\n