Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos totalizaron 206,000 en la semana hasta el 14 de agosto, por debajo de las expectativas del mercado de 210,000. El dato apunta a menos nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo de lo previsto, ofreciendo una lectura oportuna de las condiciones del mercado laboral en el corto plazo.<\/p>\n\n
La reciente ca\u00edda de las solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU. a 206 mil, superando la expectativa de 210 mil, muestra que el mercado laboral sigue siendo extraordinariamente resiliente. Consideramos que estos datos de estrechez laboral reducen la presi\u00f3n inmediata sobre la Reserva Federal para recortar las tasas de inter\u00e9s en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de septiembre. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para que las tasas se mantengan elevadas, ya que la econom\u00eda no se est\u00e1 enfriando tan r\u00e1pido como algunos esperaban.<\/p>\n\n
En el segmento de opciones de renta fija, sugerimos posicionarse para mayores rendimientos mediante la compra de opciones put sobre ETFs de bonos del Tesoro de largo plazo. Con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os actualmente rondando el 3.9%, cualquier demora en los recortes de tasas podr\u00eda empujar los rendimientos nuevamente hacia el 4.2% observado a comienzos de este a\u00f1o. Esta operaci\u00f3n nos permite beneficiarnos de la ca\u00edda de los precios de los bonos a medida que el mercado ajusta sus expectativas de tasas en el corto plazo.<\/p>\n\n
Para derivados sobre renta variable, esperamos que el \u00cdndice de Volatilidad de CBOE (VIX) tienda a la baja a medida que se disipan las preocupaciones inmediatas de recesi\u00f3n. Recomendamos vender opciones put fuera del dinero sobre el S&P 500 para capturar prima derivada de esta volatilidad decreciente. Hist\u00f3ricamente, cuando las solicitudes semanales se mantienen cerca del umbral de 200 mil, el mercado accionario en general encuentra un fuerte soporte gracias a un consumo estable.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, vemos una configuraci\u00f3n s\u00f3lida para que los operadores de divisas compren opciones call sobre el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense. Una econom\u00eda de EE. UU. resiliente, contrastada con un crecimiento m\u00e1s lento en Europa, hace que el d\u00f3lar sea un activo altamente atractivo. Esta estrategia nos posiciona para beneficiarnos de un billete verde m\u00e1s fuerte, a medida que el capital internacional contin\u00faa buscando mayores rendimientos en Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n