AUD\/JPY registr\u00f3 ventas tras un d\u00e9bil informe laboral de Australia, pero el movimiento se desvaneci\u00f3 y el cruce se mantuvo por encima del m\u00ednimo semanal del d\u00eda previo. El par se ubicaba por \u00faltima vez cerca de 112.75, avanzando hacia ganancias modestas y rompiendo una racha de dos sesiones a la baja. Datos de la ABS mostraron que la tasa de desempleo subi\u00f3 a 4.5% en julio desde 4.4% el mes anterior, mientras que el empleo cay\u00f3 en 15.8K tras un aumento de 76.3K en junio; el consenso esperaba un alza de 15K. Junto con una inflaci\u00f3n del IPC del 2T moderada, las cifras provocaron una correcci\u00f3n en el precio impl\u00edcito de un alza inminente de tasas por parte del RBA, presionando al AUD.<\/p>\n\n
Las expectativas de endurecimiento del RBA se mantuvieron contenidas, con tasas de pol\u00edtica impl\u00edcitas por el mercado que se\u00f1alan apenas 12 pb de alzas en un horizonte de tres meses. Del lado de Jap\u00f3n, el JPY se debilit\u00f3 despu\u00e9s de que las cifras comerciales mostraran un d\u00e9ficit de \u00a5634.5 mil millones en julio, mientras que las preocupaciones sobre la trayectoria fiscal de Jap\u00f3n y el diferencial de tasas con otras grandes econom\u00edas continuaron presionando a la divisa. Esas fuerzas ayudaron a limitar ca\u00eddas adicionales en AUD\/JPY, incluso tras el retroceso de la semana desde 113.60, el m\u00e1ximo de oscilaci\u00f3n del mes.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados adopten una estrategia cautelosa y acotada por rangos para el par AUD\/JPY en las pr\u00f3ximas semanas, ya que fuerzas econ\u00f3micas contrapuestas mantienen al cruce limitado. Si bien el par ha encontrado soporte temporal cerca de 112.75, el decepcionante salto del desempleo australiano a 4.5% restringe severamente cualquier potencial alcista inmediato. Consideramos que estos d\u00e9biles datos laborales, combinados con una inflaci\u00f3n en enfriamiento, pr\u00e1cticamente descartan alzas de tasas en el corto plazo por parte del Banco de Reserva de Australia.<\/p>\n\n
Del otro lado del balance, el yen japon\u00e9s sigue siendo fundamentalmente fr\u00e1gil, lastrado por un abultado d\u00e9ficit comercial de \u00a5634.5 mil millones y persistentes preocupaciones sobre la deuda nacional de Jap\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, cuando la balanza comercial de Jap\u00f3n permanece en un d\u00e9ficit profundo, el yen tiene dificultades para sostener repuntes incluso en periodos de volatilidad en los mercados globales. En consecuencia, esperamos que el amplio diferencial de tasas entre ambas naciones evite un desplome r\u00e1pido del cruce, manteniendo al par anclado por ahora por encima de los m\u00ednimos semanales recientes.<\/p>\n\n
Dado este tira y afloja macroecon\u00f3mico, recomendamos utilizar estrategias con opciones orientadas a operar en rango, como vender opciones call fuera del dinero (OTM) de vencimiento corto cerca de la resistencia en 114.00. Para quienes busquen exposici\u00f3n direccional, comprar spreads de puts sobre AUD\/JPY es una forma atractiva de posicionarse ante una posible ruptura por debajo de 112.00. Este sesgo bajista est\u00e1 bien respaldado por vientos en contra a nivel global, en particular porque una demanda china m\u00e1s d\u00e9bil contin\u00faa deprimiendo los precios de exportaciones australianas clave de materias primas.<\/p>\n\n\n\n