El euro subi\u00f3 m\u00e1s de 0.85% frente al d\u00f3lar estadounidense durante la sesi\u00f3n norteamericana del mi\u00e9rcoles, llevando al EUR\/USD a alrededor de 1.1673\u20131.1678 y manteni\u00e9ndolo cerca de m\u00e1ximos de dos meses y medio, ya que la ca\u00edda de los rendimientos en EEUU compens\u00f3 el tono hawkish de las \u00faltimas minutas de la Fed. El documento mostr\u00f3 que algunos participantes, junto con tres disidentes, argumentaron que podr\u00edan ser necesarias nuevas alzas de tasas si la desinflaci\u00f3n se estanca, mientras que muchos consideraron probable un endurecimiento adicional si la inflaci\u00f3n no bajaba. No hubo discusi\u00f3n sobre recortes. Por separado, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, plante\u00f3 la idea de seis reuniones de pol\u00edtica para permitir dos meses de datos completos, aunque el calendario de 2026 se mantendr\u00e1 sin cambios; la atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centr\u00f3 en una recompra del Tesoro de EEUU de bonos de largo plazo, que fuentes de Bloomberg describieron como una forma de control de la curva de rendimientos destinada a suprimir las tasas de largo plazo.<\/p>\n\n
En la zona euro, la inflaci\u00f3n HICP de julio subi\u00f3 a 2.9% desde 2.8% y la inflaci\u00f3n subyacente aument\u00f3 a 2.5% desde 2.4%. Los mercados esperan que el BCE suba las tasas en 25 puntos base el 10 de septiembre, con los mercados monetarios asignando una probabilidad de 88%, seg\u00fan datos de Prime Terminal. En el gr\u00e1fico, el RSI de 14 periodos se ubica en 72.8, con resistencia cerca de 1.1849 y soporte alrededor de 1.1678, luego 1.1459 y el cl\u00faster de medias m\u00f3viles en 1.1470.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados adopten una postura alcista con cautela en el EUR\/USD, ya que el par se mantiene cerca de su m\u00e1ximo de dos meses y medio en 1.1673. Si bien las minutas hawkish de la Fed han introducido cierta volatilidad en el d\u00f3lar, las recompras activas de bonos por parte del Tesoro de EEUU est\u00e1n manteniendo contenidos los rendimientos de largo plazo, lo que en t\u00e9rminos fundamentales presiona al billete verde. Esta supresi\u00f3n de la curva de rendimientos, junto con un HICP de la zona euro en ascenso hasta 2.9%, conforma un s\u00f3lido tel\u00f3n de fondo macro para la fortaleza del euro.<\/p>\n\n
Con los mercados monetarios descontando una probabilidad de 88% de un alza de 25 puntos base por parte del BCE el 10 de septiembre, esperamos que la presi\u00f3n alcista sobre el euro persista en las pr\u00f3ximas semanas. Para capitalizarlo, los traders deber\u00edan buscar establecer spreads alcistas de calls (bull call spreads), apuntando al nivel clave de resistencia horizontal en 1.1849. Esta estrategia limita el riesgo mientras posiciona al inversor para la divergencia de pol\u00edtica entre un BCE hawkish y una Reserva Federal con rendimientos topeados.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos se\u00f1alar que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario se encuentra actualmente en zona de sobrecompra, en 72.8. Este agotamiento t\u00e9cnico sugiere que el avance inmediato podr\u00eda desacelerarse o experimentar una correcci\u00f3n menor antes de la reuni\u00f3n del BCE. Los traders de derivados pueden aprovechar esta pausa temporal vendiendo opciones call de corto plazo fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar prima mientras esperan un mejor punto de entrada.<\/p>\n\n
Si se materializa un retroceso correctivo, vemos un soporte s\u00f3lido concentrado en el rango de 1.1459 a 1.1470, donde es altamente probable que los compradores vuelvan a entrar. Vender opciones put en esos niveles de soporte nos permite capturar prima mientras nos preparamos para adquirir exposici\u00f3n larga con descuento. Deber\u00edamos monitorear de cerca los pr\u00f3ximos PMI Flash de S&P Global y los datos de PPI de Alemania para temporizar estos puntos de entrada.<\/p>\n\n\n\n