La inflaci\u00f3n general del Reino Unido subi\u00f3 a 2,9% interanual en julio, impulsada principalmente por mayores facturas de energ\u00eda para los hogares. Se espera que el crudo Brent y los precios mayoristas del gas, junto con los efectos indirectos de la energ\u00eda, eleven a\u00fan m\u00e1s el \u00edndice general de precios al consumidor (IPC) en el corto plazo, a medida que el aumento de los costos de los combustibles y de la energ\u00eda dom\u00e9stica se traslada.<\/p>\n
Los datos indican que, hasta ahora, los efectos indirectos del shock energ\u00e9tico han sido limitados, en parte porque las presiones de costos aguas arriba tardan en transmitirse a trav\u00e9s de las cadenas de suministro. La inflaci\u00f3n de servicios y alimentos se est\u00e1 moderando y, aunque se anticipa cierto traspaso a los precios de alimentos y bienes, se espera que el poder de fijaci\u00f3n de precios limitado restrinja cu\u00e1nto de los mayores costos de insumos llega al consumidor. Con base en ello, se proyecta que la inflaci\u00f3n general se acerque a 3,5% interanual m\u00e1s adelante este a\u00f1o, aunque el pron\u00f3stico est\u00e1 expuesto a la volatilidad persistente de los precios de la energ\u00eda.<\/p>\n
Con la inflaci\u00f3n general del Reino Unido subiendo a 2,9% en julio, creemos que el mercado est\u00e1 subestimando la presi\u00f3n persistente proveniente del sector energ\u00e9tico. Hist\u00f3ricamente, los repuntes s\u00fabitos de la energ\u00eda, como los observados durante la crisis europea del gas de 2022, tardan varios meses en trasladarse por completo a los bienes de consumo. Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para esta presi\u00f3n inminente tomando posiciones largas en swaps de inflaci\u00f3n del IPC del Reino Unido.<\/p>\n
El crudo Brent se ha mantenido firme, oscilando en torno a US$80 por barril en agosto de 2026, junto con el alza de los precios mayoristas del gas. Esperamos que estos costos de insumos impulsen la inflaci\u00f3n general hasta 3,5% hacia fin de a\u00f1o. Para aprovechar esta tendencia, los traders deber\u00edan considerar la compra de opciones call de corto plazo sobre el crudo Brent y sobre futuros de gas natural del Reino Unido.<\/p>\n
Este repunte inflacionario impulsado por la energ\u00eda probablemente obligar\u00e1 al Banco de Inglaterra a mantener las tasas de inter\u00e9s elevadas, decepcionando a quienes esperaban recortes r\u00e1pidos. Sugerimos ponerse cortos en los futuros Sonia (Sterling Overnight Index Average) de diciembre de 2026 para prepararse ante una respuesta m\u00e1s hawkish del banco central. Hist\u00f3ricamente, los futuros de tasas reaccionan con fuerza cuando la inflaci\u00f3n general se desv\u00eda del objetivo de 2% del banco central.<\/p>\n
Tambi\u00e9n esperamos que la libra esterlina experimente fuertes oscilaciones frente al d\u00f3lar estadounidense y al euro. Recomendamos que los traders implementen straddles sobre la libra o estrategias de opciones basadas en volatilidad durante las pr\u00f3ximas semanas. Esto nos permite obtener beneficios de movimientos cambiarios bruscos, independientemente de la direcci\u00f3n del mercado.<\/p>\n\n\n\n