El franco suizo se fortaleci\u00f3 el mi\u00e9rcoles, mientras el d\u00f3lar estadounidense ced\u00eda frente a sus principales pares antes de la publicaci\u00f3n de las actas de la reuni\u00f3n de julio del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC). El USD\/CHF retrocedi\u00f3 hacia 0.8100 desde 0.8130 del martes, aunque se mantuvo por encima del m\u00ednimo de agosto cerca de 0.8040. La acci\u00f3n del precio en la sesi\u00f3n europea fue contenida, con un leve sesgo de aversi\u00f3n al riesgo vinculado a la incertidumbre sobre el conflicto en Medio Oriente; el alza de los precios del petr\u00f3leo tambi\u00e9n limit\u00f3 la ca\u00edda del d\u00f3lar.<\/p>\n
Las actas se conocer\u00e1n en la sesi\u00f3n de EE. UU. y siguen a una reuni\u00f3n en la que la Reserva Federal mantuvo las tasas de inter\u00e9s, con un comit\u00e9 dividido y ofreciendo una gu\u00eda futura limitada. El FOMC celebra 8 reuniones al a\u00f1o para revisar las condiciones econ\u00f3micas y financieras, definir la postura de la pol\u00edtica monetaria y evaluar riesgos para los objetivos de largo plazo de estabilidad de precios y crecimiento sostenible. Las actas son publicadas por la Junta de Gobernadores alrededor de tres semanas despu\u00e9s de la decisi\u00f3n, y el mercado las analiza en busca del reparto de votos y se\u00f1ales de pol\u00edtica; las reacciones pueden retrasarse porque el texto no se distribuye a los medios antes de su publicaci\u00f3n.<\/p>\n
Estamos viendo al par USD\/CHF oscilar cerca del nivel cr\u00edtico de 0.8100, lo que refleja una apreciaci\u00f3n moderada del franco suizo. Dado que el par se mantiene apenas por encima de su piso de agosto en 0.8040, los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para posibles estrategias de ruptura. Recomendamos monitorear de cerca este nivel de soporte, ya que una perforaci\u00f3n podr\u00eda activar mayor impulso bajista hacia m\u00ednimos de varios a\u00f1os.<\/p>\n
Con la publicaci\u00f3n de las actas del FOMC de julio hoy, esperamos un repunte s\u00fabito de la volatilidad del mercado. Hist\u00f3ricamente, cuando la Fed deja al mercado a oscuras sin una gu\u00eda futura clara, la reacci\u00f3n posterior a las actas puede demorarse pero ser altamente vol\u00e1til. Los operadores de opciones FX deber\u00edan considerar la compra de straddles para aprovechar esta esperada expansi\u00f3n de la volatilidad, independientemente de la direcci\u00f3n final.<\/p>\n
Aunque las tensiones geopol\u00edticas suelen impulsar a los activos refugio, el atractivo defensivo del franco suizo se ha diluido por las amenazas de intervenci\u00f3n del Banco Nacional Suizo (SNB) y las bajas tasas de pol\u00edtica. Actualmente, la tasa de inter\u00e9s del SNB permanece anclada en 1.00%, ofreciendo muy poco rendimiento frente a sus pares de EE. UU. Creemos que este diferencial de tasas mantendr\u00e1 acotadas las ganancias de largo plazo del franco, haciendo de los repuntes del CHF oportunidades id\u00f3neas para comprar opciones call de USD\/CHF.<\/p>\n
Mientras tanto, el d\u00f3lar estadounidense encuentra un soporte menor por el alza del petr\u00f3leo, aun cuando los operadores descuentan futuros recortes de tasas de la Fed. Los datos econ\u00f3micos recientes muestran que la inflaci\u00f3n en EE. UU. se enfr\u00eda hacia 2.5%, lo que mantiene a la Fed encaminada a un relajamiento gradual, pero deja margen para sorpresas hawkish. Sugerimos usar opciones call de USD a corto plazo para cubrirse ante cualquier tono inesperadamente agresivo que pueda encontrarse hoy en las actas.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos enfocarse en estrategias de trading en rango dentro de la zona 0.8040 a 0.8200, a menos que surja una tendencia clara. Los operadores de derivados pueden utilizar iron condors para capturar prima durante periodos de volatilidad contenida. Sin embargo, debemos mantenernos \u00e1giles, ya que cualquier giro repentino en el conflicto de Medio Oriente podr\u00eda alterar r\u00e1pidamente estas din\u00e1micas cambiarias.<\/p>\n\n\n\n