El oro (XAU\/USD) cay\u00f3 en las primeras horas de la sesi\u00f3n en EE.UU. del martes, poniendo fin a una racha de dos d\u00edas al alza, ya que un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s firme y mayores rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo presionaron al metal. Cotizaba cerca de US$4,396, con una baja de 0.47% en el d\u00eda. El rendimiento a 10 a\u00f1os avanz\u00f3 hacia 4.75, mientras que el rendimiento a 30 a\u00f1os subi\u00f3 por encima de 5.30, un m\u00e1ximo de 2007, a medida que una venta global de bonos vinculada a preocupaciones por inflaci\u00f3n y din\u00e1mica fiscal elev\u00f3 los costos de endeudamiento en el tramo largo en Reino Unido, Alemania y Jap\u00f3n. El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) rondaba 99.67 tras rebotar desde 99.30 el lunes, su nivel m\u00e1s bajo desde el 5 de junio.<\/p>\n
Las preocupaciones inflacionarias lideradas por el petr\u00f3leo se mantuvieron en el foco, ya que persistieron las tensiones sobre el Estrecho de Ormuz, y EE.UU. dijo que no buscaba extender un memorando de entendimiento con Ir\u00e1n que expir\u00f3 el lunes. El mercado asignaba cerca de un 65% de probabilidad a que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios el pr\u00f3ximo mes, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, con la atenci\u00f3n girando hacia las minutas del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) el mi\u00e9rcoles. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD se sostuvo por encima de la SMA de 50 periodos en US$4,365 y se mantuvo por encima de las SMA de 100 y 200 periodos, pero sigui\u00f3 lateralizado entre US$4,300 y US$4,450; el RSI se ubic\u00f3 en 52, el MACD qued\u00f3 ligeramente por debajo de cero y el ADX fue 30, con niveles relevantes en US$4,500 ante una ruptura al alza, o en US$4,225 y US$4,151 si el soporte cede.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados se enfoquen en estrategias de rango para el oro (XAU\/USD) en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el metal permanece atrapado entre US$4,300 y US$4,450. Dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se ubica cerca de un nivel neutral de 52, no esperamos una ruptura inmediata. Vender opciones fuera del dinero, como iron condors dentro de estos l\u00edmites, nos permite capitalizar esta consolidaci\u00f3n.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 10 a\u00f1os, mientras sube hacia 4.75%, lo que hist\u00f3ricamente reduce el atractivo del oro al elevar el costo de oportunidad de mantener activos que no rinden. Con el rendimiento a 30 a\u00f1os superando 5.30% \u2014un nivel no visto desde la era de la crisis financiera de 2007\u2014, la presi\u00f3n vendedora m\u00e1s amplia en el mercado de bonos est\u00e1 manteniendo un techo estricto sobre el potencial alcista del oro. Para nuestras posiciones en derivados, esto implica inclinarnos a vender posiciones de calls (corto call) cerca de la resistencia de US$4,450 para capturar prima.<\/p>\n
Sin embargo, no podemos ignorar los crecientes riesgos geopol\u00edticos en el Estrecho de Ormuz, que hist\u00f3ricamente han provocado shocks repentinos en los precios de la energ\u00eda y podr\u00edan detonar f\u00e1cilmente una b\u00fasqueda de refugio hacia el oro. Si las tensiones escalan y empujan los precios del crudo al alza, deber\u00edamos estar listos para comprar opciones call de protecci\u00f3n por encima de US$4,450 para cubrir nuestras posiciones cortas. Una ruptura limpia por encima de US$4,450 podr\u00eda impulsar r\u00e1pidamente al oro hacia el hito psicol\u00f3gico de US$4,500.<\/p>\n
Con la herramienta CME FedWatch mostrando una probabilidad de 65% de que la Reserva Federal mantenga estables las tasas de inter\u00e9s el pr\u00f3ximo mes, el impulso alcista del d\u00f3lar estadounidense podr\u00eda seguir siendo limitado. Deber\u00edamos usar las pr\u00f3ximas minutas de la reuni\u00f3n del FOMC para evaluar si la Fed se inclina hacia un tono dovish, lo que respaldar\u00eda al oro. Si las minutas sugieren, en cambio, tasas altas por m\u00e1s tiempo, esperamos que el oro ponga a prueba su soporte inmediato en US$4,365 y potencialmente deslice hacia US$4,300.<\/p>\n\n\n\n