La libra esterlina se debilit\u00f3 frente al yen tras las cifras del mercado laboral del Reino Unido para los tres meses hasta junio, con el GBP\/JPY retrocediendo a alrededor de 215.95. La Oficina Nacional de Estad\u00edsticas (ONS) inform\u00f3 que las n\u00f3minas aumentaron en 83 mil, por debajo de 147 mil en el periodo previo, mientras que la tasa de desempleo seg\u00fan la OIT se mantuvo en 4.9% frente a un pron\u00f3stico de 4.8%. Las ganancias promedio excluyendo bonos crecieron 3.5% interanual, frente a 3.4% previamente y en las estimaciones, mientras que la medida que incluye bonos cumpli\u00f3 con las proyecciones de 4.1% pero se moder\u00f3 desde 4.4% tras una revisi\u00f3n al alza desde 4.3%.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n ahora se centra en la publicaci\u00f3n del IPC del Reino Unido del mi\u00e9rcoles, que se espera muestre un repunte de la inflaci\u00f3n general a 2.9% interanual desde 2.6% en junio, mientras que el IPC subyacente se estima en 2.5% frente a 2.6%. Los mercados est\u00e1n posicionados para que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas sin cambios hasta fin de a\u00f1o. En Jap\u00f3n, la divisa se rezag\u00f3 pese a las expectativas de un movimiento del Banco de Jap\u00f3n, con el mercado descontando alrededor de un 80% de probabilidad de un alza de 25 pb en la reuni\u00f3n de septiembre.<\/p>\n\n
Vemos una oportunidad principal para traders de derivados de ponerse cortos en el par GBP\/JPY o comprar opciones call sobre JPY mientras se mantiene cerca de 215.95. La combinaci\u00f3n de un enfriamiento del empleo en el Reino Unido y una inminente subida de tasas por parte del Banco de Jap\u00f3n configura un s\u00f3lido escenario bajista para la libra. Los operadores deber\u00edan prepararse para una mayor volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente con la publicaci\u00f3n del dato clave de inflaci\u00f3n del Reino Unido este mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
Los \u00faltimos datos laborales del Reino Unido muestran se\u00f1ales claras de p\u00e9rdida de impulso econ\u00f3mico, con la creaci\u00f3n de empleo desaceler\u00e1ndose con fuerza a 83 mil y el desempleo subiendo a 4.9%. Aunque el crecimiento salarial sigue siendo relativamente r\u00edgido en 3.5%, este enfriamiento del mercado laboral dificulta que el Banco de Inglaterra justifique mantener las tasas de inter\u00e9s elevadas. Si el IPC del mi\u00e9rcoles no alcanza la aceleraci\u00f3n esperada a 2.9%, esperamos que el GBP\/JPY enfrente presi\u00f3n bajista inmediata.<\/p>\n\n
Mientras tanto, el mercado descuenta una s\u00f3lida probabilidad de 80% de una subida de 25 puntos base por parte del Banco de Jap\u00f3n en septiembre. Los datos hist\u00f3ricos muestran que giros hawkish similares, como las alzas de tasas de mediados de 2024, detonaron un r\u00e1pido desarme del carry trade global en yenes e impulsaron al JPY de forma significativa. Recomendamos utilizar opciones put sobre GBP\/JPY para capturar este potencial movimiento bajista, protegi\u00e9ndose a la vez contra la volatilidad de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n