Los flujos netos de largo plazo del Treasury International Capital (TIC) de EE. UU. en junio se ubicaron en US$172,7 mil millones, superando las expectativas de US$151,4 mil millones. Los datos apuntan a una captaci\u00f3n neta m\u00e1s fuerte de capital transfronterizo de vencimientos largos de lo que los analistas hab\u00edan previsto para el mes.<\/p>\n
La lectura de US$172,7 mil millones implica un exceso de US$21,3 mil millones frente al pron\u00f3stico de consenso de US$151,4 mil millones. El reporte cubre los flujos netos de largo plazo registrados bajo el marco TIC correspondientes a junio.<\/p>\n
Vemos que los flujos netos TIC de largo plazo de junio se ubicaron en US$172,7 mil millones, superando con holgura el pron\u00f3stico de US$151,4 mil millones, lo que se\u00f1ala un s\u00f3lido apetito externo por los activos estadounidenses. Hist\u00f3ricamente, este nivel de entrada de capital respalda un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte y ayuda a contener los rendimientos de los Treasuries, ya que los inversionistas extranjeros aseguran las tasas actuales. Para los operadores de derivados, consideramos que esta demanda externa genera un colch\u00f3n relevante frente a cualquier presi\u00f3n bajista inmediata en los principales \u00edndices accionarios de EE. UU.<\/p>\n
Dada la entrada sostenida de capital global, deber\u00eda esperarse que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se mantenga resiliente, probablemente sosteni\u00e9ndose por encima de niveles clave de soporte como 101. Los operadores de FX deber\u00edan considerar estrategias alcistas sobre el d\u00f3lar, como spreads de calls sobre el USD frente al euro o el yen, para capturar este soporte estructural. Esto es especialmente v\u00e1lido en la medida en que el capital externo contin\u00fae buscando rendimientos relativos m\u00e1s altos en el mercado estadounidense.<\/p>\n
En el mercado de opciones sobre Treasuries, recomendamos posicionarse para un potencial alcista acotado en los rendimientos durante las pr\u00f3ximas semanas. La fuerte entrada de US$172,7 mil millones muestra que los compradores internacionales est\u00e1n interesados en tomar deuda de EE. UU., lo que naturalmente ejerce presi\u00f3n a la baja sobre los rendimientos. Sugerimos evaluar calls sobre ETFs de Treasuries o puts sobre rendimientos para beneficiarse de esta presi\u00f3n compradora sostenida.<\/p>\n
Por \u00faltimo, esperamos que este capital extranjero contin\u00fae fluyendo gradualmente hacia los principales \u00edndices burs\u00e1tiles de EE. UU., que hist\u00f3ricamente han mostrado una fuerte correlaci\u00f3n con flujos TIC positivos. Los operadores de derivados pueden capitalizar esto vendiendo puts sobre el S&P 500 para cobrar prima, aprovechando el piso de alta liquidez. La compra de calls de corto plazo sobre ETFs concentrados en tecnolog\u00eda tambi\u00e9n se alinea bien con este inter\u00e9s global sostenido.<\/p>\n\n\n\n