Estrategias de ruptura del EUR\/USD en medio de la debilidad del d\u00f3lar<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una ruptura sostenida del EUR\/USD despu\u00e9s de que el par tocara 1.1614, mientras el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) languidece cerca de su nivel m\u00e1s d\u00e9bil desde junio en 99.30. Dado que el DXY ha ca\u00eddo por debajo del nivel psicol\u00f3gico clave de 100, los datos hist\u00f3ricos muestran que este tipo de movimientos suelen detonar ventas automatizadas de seguimiento de tendencia. Podemos aprovechar este impulso comprando opciones call del EUR\/USD fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar ganancias r\u00e1pidas al alza con riesgo estrictamente limitado. <\/p>\n
Con los mercados asignando una probabilidad de 70% a una pausa de la Reserva Federal en septiembre, la divergencia de pol\u00edtica monetaria frente a un Banco Central Europeo (BCE) m\u00e1s restrictivo (hawkish) sigue siendo nuestro foco principal. Para capitalizarlo, deber\u00edamos considerar spreads alcistas de calls (bull call spreads) en el EUR\/USD para reducir el costo de la prima mientras apuntamos al nivel de 1.1700 en las pr\u00f3ximas semanas. Esta estrategia cuenta con respaldo fundamental por la inflaci\u00f3n subyacente de la Eurozona sosteni\u00e9ndose en 2.5%, lo que mantiene a los responsables de pol\u00edtica del BCE bajo presi\u00f3n para subir tasas incluso mientras la demanda laboral en EE.UU. se enfr\u00eda.<\/p>\n
Riesgos geopol\u00edticos y eventos de datos de alto impacto<\/p>\n
Sin embargo, no debemos ignorar los comodines geopol\u00edticos, especialmente con el vencimiento del memorando de entendimiento entre EE.UU. e Ir\u00e1n y las restricciones al transporte mar\u00edtimo en el Estrecho de Ormuz. Para cubrirnos ante un repunte s\u00fabito de la inflaci\u00f3n impulsada por energ\u00eda, sugerimos comprar opciones call de corto plazo sobre el crudo Brent o utilizar straddles en EUR\/USD. Hist\u00f3ricamente, los shocks energ\u00e9ticos repentinos reactivan con rapidez la demanda defensiva por el billete verde, lo que podr\u00eda revertir abruptamente las ganancias recientes del euro.<\/p>\n
De cara al mi\u00e9rcoles, los datos del IPC armonizado (HICP) de la Eurozona y las minutas del FOMC actuar\u00e1n como grandes catalizadores de mercado. Recomendamos operar este doble evento comprando strangles en el EUR\/USD para beneficiarse de una fuerte expansi\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita. Estad\u00edsticas recientes de trading muestran que el rango verdadero promedio (ATR) del par se ampl\u00eda hasta en 40% en d\u00edas en los que se publican simult\u00e1neamente datos econ\u00f3micos de primer nivel de EE.UU. y Europa.<\/p>\n
El EUR\/USD recort\u00f3 avances previos el lunes, ya que el d\u00f3lar se estabiliz\u00f3 tras iniciar la semana bajo presi\u00f3n vendedora. El par oper\u00f3 cerca de 1.1580 despu\u00e9s de alcanzar 1.1614, su nivel m\u00e1s alto desde el 17 de junio, mientras el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) oscil\u00f3 en torno a 99.57 tras caer a 99.30, el m\u00e1s d\u00e9bil desde el 5 de junio. El tono del d\u00f3lar estuvo determinado por menores expectativas de un alza de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo, junto con tensiones en Medio Oriente que sostuvieron cierta demanda defensiva.<\/p>\n
Los mercados ya no est\u00e1n descontando un alza de la Fed en la reuni\u00f3n de septiembre; CME FedWatch sit\u00faa la probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios el pr\u00f3ximo mes en alrededor de 70%. Datos recientes de EE.UU. han apuntado a una demanda laboral m\u00e1s suave, un gasto del consumidor m\u00e1s d\u00e9bil y menores presiones inflacionarias, mientras se espera ampliamente que el Banco Central Europeo eleve las tasas por segunda vez este a\u00f1o en septiembre, en su objetivo de inflaci\u00f3n de 2%. Por separado, el memorando de entendimiento de 60 d\u00edas entre EE.UU. e Ir\u00e1n venci\u00f3 el lunes sin un acuerdo duradero, y el transporte mar\u00edtimo a trav\u00e9s del Estrecho permanece fuertemente restringido, manteniendo en foco los riesgos de inflaci\u00f3n liderados por la energ\u00eda. La atenci\u00f3n se traslada a las cifras finales del HICP de julio de la Eurozona el mi\u00e9rcoles, con la inflaci\u00f3n subyacente prevista confirmada en 2.5% interanual, y a las minutas de la reuni\u00f3n del FOMC de julio, que se publicar\u00e1n el mismo d\u00eda.<\/p>\n\n\n\n