Andrew Maguire y el analista de plata Peter Krauth comentan la fuerte correcci\u00f3n de enero en el precio de la plata y el posicionamiento m\u00e1s amplio del mercado. El programa se\u00f1ala como comportamiento clave que la plata se haya mantenido por encima de los US$50 durante casi un a\u00f1o, y a la vez plantea el reciente retroceso como una posible \u201ctrampa bajista\u201d. Tambi\u00e9n aborda la idea de que la miner\u00eda de plata sigue siendo un segmento peque\u00f1o dentro del mercado m\u00e1s amplio de recursos, con implicaciones para la sensibilidad del precio si cambia la demanda o la asignaci\u00f3n de capital.<\/p>\n\n
La conversaci\u00f3n pasa a la din\u00e1mica sectorial y los flujos de capital, incluidas afirmaciones de que el dinero institucional est\u00e1 empezando a entrar en la plata y de que las mineras de plata est\u00e1n generando flujos de caja que superan a todos los dem\u00e1s sectores del S&P. Se menciona a US$56 como el nivel en el que Krauth tom\u00f3 una posici\u00f3n larga y se cita \u201cmedio bill\u00f3n de d\u00f3lares\u201d esperando al margen para entrar en plata. Entre los impulsores de demanda se mencionan el uso en solar, la sustituci\u00f3n de cobre y efectos de arrastre desde el mercado del oro en Asia, junto con cr\u00edticas a c\u00f3mo los analistas t\u00e9cnicos est\u00e1n interpretando la configuraci\u00f3n de la plata.<\/p>\n\n—\n\n
Estamos viendo una consolidaci\u00f3n s\u00f3lida, ya que la plata se mantiene con firmeza por encima del nivel de US$50, un umbral que ha sostenido durante casi un a\u00f1o. Pese a la dram\u00e1tica correcci\u00f3n que vimos en enero, este periodo est\u00e1 resultando ser una gran trampa bajista m\u00e1s que el inicio de una tendencia descendente. Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar este piso estable para construir posiciones largas antes de que el mercado se mueva al alza.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n est\u00e1 respaldada por un enorme d\u00e9ficit estructural, con datos recientes que apuntan a que la demanda global de plata supera la oferta en m\u00e1s de 240 millones de onzas. Gran parte de esto est\u00e1 impulsado por la industria solar, que se proyecta consumir\u00e1 m\u00e1s de 230 millones de onzas de plata solo este a\u00f1o. Para capitalizar esta oferta ajustada, sugerimos comprar opciones call fuera del dinero para maximizar el apalancamiento.<\/p>\n\n—\n\n
Aunque la plata f\u00edsica ha tenido un desempe\u00f1o destacado, las acciones de mineras de plata se han rezagado y est\u00e1n listas para una importante operaci\u00f3n de \u201ccatch-up\u201d. Estas compa\u00f1\u00edas mineras est\u00e1n generando flujos de caja impresionantes que superan a la mayor\u00eda de los sectores del S&P, pero sus valuaciones siguen en niveles hist\u00f3ricamente bajos. Recomendamos operar \u201cbullish vertical spreads\u201d en ETFs de mineras para aprovechar esta pr\u00f3xima rotaci\u00f3n de dinero institucional.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n estamos siguiendo el aumento de las primas f\u00edsicas en bolsas asi\u00e1ticas, que silenciosamente est\u00e1n empujando al alza los precios de los futuros en Occidente. Con casi medio bill\u00f3n de d\u00f3lares de efectivo institucional esperando al margen, cualquier ruptura repentina probablemente detonar\u00e1 un fuerte short squeeze. En las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos comprar en las ca\u00eddas en contratos de futuros para prepararse para este cambio explosivo.<\/p>\n\n\n\n