TD Securities se\u00f1al\u00f3 que los administradores de dinero incrementaron su exposici\u00f3n larga al oro, ya que una inflaci\u00f3n moderada, datos m\u00e1s d\u00e9biles de empleo en EE. UU. y la expectativa de que la Reserva Federal no suba las tasas este a\u00f1o presionaron al d\u00f3lar. El posicionamiento tambi\u00e9n reflej\u00f3 un sesgo m\u00e1s amplio hacia el oro y el petr\u00f3leo, ante la visi\u00f3n de que la pol\u00edtica monetaria podr\u00eda permanecer en pausa mientras persista la inestabilidad en Medio Oriente, lo que ayud\u00f3 a que los precios se movieran hacia un rango de negociaci\u00f3n m\u00e1s alto y mantuvo contenidas las tasas en el tramo corto de la curva.<\/p>\n
Algunos administradores de dinero, a la vez, aumentaron posiciones cortas como cobertura ante una posible ca\u00edda del oro. Estas operaciones defensivas estuvieron vinculadas al riesgo de que los precios del petr\u00f3leo y las tasas de inter\u00e9s a\u00fan puedan subir, dadas las tensiones geopol\u00edticas centradas en el Golfo P\u00e9rsico. El art\u00edculo fue elaborado con la asistencia de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan ampliar de forma agresiva sus posiciones largas en oro durante las pr\u00f3ximas semanas, ya que los indicadores macroecon\u00f3micos se inclinan a favor del metal precioso. Con los datos recientes de empleo en EE. UU. mostrando un enfriamiento del mercado laboral y una inflaci\u00f3n estabiliz\u00e1ndose, es muy poco probable que la Reserva Federal eleve las tasas de inter\u00e9s. Esta narrativa de \u201caterrizaje suave\u201d ha debilitado al d\u00f3lar, allanando el camino para que el oro pruebe con mayor comodidad nuevos m\u00e1ximos.<\/p>\n
Al observar los datos hist\u00f3ricos, el oro ha mantenido una trayectoria alcista notable, apoy\u00e1ndose en el impulso que llev\u00f3 a que los precios promediaran recientemente por encima de los US$2.400 por onza. Las estad\u00edsticas de posicionamiento muestran que los contratos especulativos netos largos han aumentado en m\u00e1s de 15% en las \u00faltimas semanas, lo que se\u00f1ala un s\u00f3lido respaldo institucional. Esperamos que esta tendencia alcista contin\u00fae mientras los rendimientos de los bonos se mantengan acotados.<\/p>\n
Aun con este escenario alcista, instamos a los operadores a cubrir sus posiciones frente a eventuales shocks geopol\u00edticos en el Golfo P\u00e9rsico. Una escalada repentina podr\u00eda disparar los precios del crudo, lo que reavivar\u00eda las preocupaciones inflacionarias y presionar\u00eda a la Fed a subir tasas. Recomendamos equilibrar las posiciones largas en futuros de oro con opciones put de cobertura o con calls largas sobre crudo para proteger el capital.<\/p>\n\n\n\n