EUR\/CAD se negoci\u00f3 en torno a 1.6070 el lunes, con un alza de 0.11%, manteniendo un tono m\u00e1s firme incluso despu\u00e9s de que un dato de inflaci\u00f3n canadiense mayor a lo previsto brindara cierto apoyo al d\u00f3lar canadiense. El IPC de Canad\u00e1 subi\u00f3 3% interanual en julio frente a 2.8% en junio, mientras que los precios aumentaron 0.5% mensual. La medida subyacente del Banco de Canad\u00e1 avanz\u00f3 2.3% interanual y 0.2% mensual, y otros indicadores preferidos tambi\u00e9n se fortalecieron: el IPC Common subi\u00f3 a 2.7% desde 2.6%, el IPC Trimmed a 1.9% desde 1.8% y el IPC Median a 2% desde 1.9%. La gasolina y los paquetes de viajes impulsaron la tasa general al alza, mientras que una desaceleraci\u00f3n en la inflaci\u00f3n de alimentos comprados en tienda moder\u00f3 el movimiento.<\/p>\n
La continuidad del avance del d\u00f3lar canadiense fue limitada, ya que el euro recibi\u00f3 apoyo de las expectativas de que el BCE podr\u00eda endurecer a\u00fan m\u00e1s la pol\u00edtica monetaria, con la inflaci\u00f3n todav\u00eda por encima de su objetivo de 2%. El PIB de la eurozona volvi\u00f3 a crecer en el segundo trimestre tras la estagnaci\u00f3n previa, y el empleo continu\u00f3 aumentando a un ritmo moderado, manteniendo en juego un alza de 25 puntos base para septiembre. Nordea espera tres incrementos adicionales de 25 pb hasta una tasa de dep\u00f3sito de 3%, pero ahora proyecta movimientos trimestrales en septiembre, diciembre y marzo de 2027, y se\u00f1ala los resultados geopol\u00edticos como un factor decisivo. Tambi\u00e9n prev\u00e9 que los rendimientos de los bonos a m\u00e1s largo plazo suban por una oferta abundante, la reducci\u00f3n del balance del Eurosistema y mayores primas de riesgo inflacionario.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados se enfoquen en comprar opciones call de EUR\/CAD en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el par mantiene su sesgo positivo alrededor de 1.6070. Pese a que la inflaci\u00f3n de Canad\u00e1 en julio repunt\u00f3 inesperadamente a 3% interanual, el impulso del euro sigue siendo altamente resiliente. Esta fortaleza persistente est\u00e1 impulsada por el crecimiento econ\u00f3mico positivo en la eurozona y por s\u00f3lidas expectativas de un aumento de 25 puntos base en la tasa por parte del Banco Central Europeo este septiembre.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el EUR\/CAD sostiene una ruptura por encima de 1.6000 respaldada por pol\u00edticas de bancos centrales divergentes, con frecuencia repunta hacia el nivel de 1.6300. En este momento, la volatilidad impl\u00edcita a un mes del par se mantiene cerca de un estable 7.1%, lo que hace que las estrategias largas en opciones sean relativamente asequibles. Adem\u00e1s, la solidez de los datos de empleo de la eurozona indica que la econom\u00eda europea subyacente puede soportar tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo.<\/p>\n
Recomendamos implementar bull call spreads apuntando a los strikes 1.6150 y 1.6300 para capitalizar esta tendencia, al tiempo que se define nuestro riesgo m\u00e1ximo. Este enfoque nos protege si el aumento de la inflaci\u00f3n subyacente en Canad\u00e1, ahora en 2.3%, detona una fortaleza repentina del CAD. Dado que se espera que la trayectoria de alzas del BCE se extienda hasta bien entrado marzo de 2027, creemos que la tendencia alcista tiene amplio recorrido.<\/p>\n\n\n\n