El oro mantuvo su recuperaci\u00f3n cerca de la zona de los US$4,400, con el spot operando alrededor de US$4,390, despu\u00e9s de que datos m\u00e1s d\u00e9biles en EE.UU. moderaran las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Reserva Federal y redujeran el apoyo al d\u00f3lar. Las ventas minoristas de EE.UU. cayeron 0.6% en julio, el primer retroceso en nueve meses, y las ventas minoristas subyacentes tambi\u00e9n disminuyeron, mientras que el \u00edndice preliminar de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan baj\u00f3 a 51.0 en agosto desde 55.2 en julio, por debajo de las previsiones de 54.5. La Fed mantuvo su rango objetivo en 3.50%\u20133.75% en la reuni\u00f3n de julio, aunque tres responsables de pol\u00edtica monetaria prefirieron un alza de un cuarto de punto, y los mercados estar\u00e1n atentos a las minutas de julio que se publicar\u00e1n el 19 de agosto para m\u00e1s detalles.<\/p>\n\n
El riesgo geopol\u00edtico tambi\u00e9n apuntal\u00f3 la demanda por activos defensivos, con los esfuerzos de paz entre EE.UU. e Ir\u00e1n mostrando avances limitados y el tr\u00e1fico por el Estrecho de Ormuz descrito como severamente restringido tras ataques a embarcaciones y nuevas advertencias de EE.UU. sobre presi\u00f3n econ\u00f3mica adicional contra Ir\u00e1n. En el plano t\u00e9cnico, el oro super\u00f3 una resistencia horizontal clave tras formar bases redondeadas por debajo de ella, luego retrocedi\u00f3 para volver a probar esa zona y rebot\u00f3, lo que sugiere que la antigua resistencia est\u00e1 actuando como soporte; una ruptura por debajo de ese nivel debilitar\u00eda la configuraci\u00f3n y aumentar\u00eda el riesgo bajista.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se enfoquen en posiciones largas en oro (XAU\/USD) mientras consolida cerca del umbral vital de US$4,400. Con la ruptura t\u00e9cnica sosteni\u00e9ndose por encima de la resistencia previa, buscamos comprar en retrocesos menores hacia la zona de soporte de US$4,390. Esta configuraci\u00f3n ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno atractiva para opciones call o posiciones largas apalancadas en spot.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n alcista est\u00e1 fuertemente respaldada por el deterioro de los indicadores econ\u00f3micos de EE.UU., como la sorpresiva ca\u00edda de 0.6% en las ventas minoristas de julio y el desplome del sentimiento del consumidor a 51.0. Hist\u00f3ricamente, cuando la confianza del consumidor cae por debajo de 60, el oro ha superado a las acciones en un promedio de 8% durante el trimestre siguiente, a medida que los inversionistas buscan refugio. Esperamos que las pr\u00f3ximas minutas de la Reserva Federal del 19 de agosto confirmen un tono m\u00e1s dovish, limitando a\u00fan m\u00e1s los rendimientos de los Treasuries y favoreciendo al oro, que no devenga intereses.<\/p>\n\n
La inestabilidad geopol\u00edtica en Medio Oriente y las disrupciones del transporte mar\u00edtimo en el Estrecho de Ormuz tambi\u00e9n est\u00e1n impulsando entradas sostenidas hacia activos refugio. En shocks previos de suministro energ\u00e9tico y crisis de navegaci\u00f3n, como las disrupciones del Mar Rojo en 2024 \u2014cuando el oro subi\u00f3 m\u00e1s de 15% en pocos meses\u2014, los metales preciosos actuaron como la cobertura por excelencia. Sugerimos utilizar opciones call con vencimientos largos para capitalizar cualquier escalamiento geopol\u00edtico repentino que pueda impulsar r\u00e1pidamente los precios al alza.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos mantener la disciplina y colocar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas justo por debajo del soporte crucial de US$4,350. Un cierre diario por debajo de esta l\u00ednea invalidar\u00eda nuestra configuraci\u00f3n alcista actual y probablemente detonar\u00eda una liquidaci\u00f3n r\u00e1pida. Por ahora, el entorno macroecon\u00f3mico y los patrones del gr\u00e1fico sugieren que el camino de menor resistencia para el oro sigue siendo claramente al alza.<\/p>\n\n\n\n