La rupia se estabiliz\u00f3 el lunes tras dos sesiones de ca\u00eddas, con el USD\/INR cotizando cerca de 95.60. El foco pas\u00f3 a la decisi\u00f3n del RBI de terminar su facilidad de swaps de FX para dep\u00f3sitos FCNR un mes antes, con datos que muestran que las acciones de pol\u00edtica, incluida la ventana de swap, captaron casi US$57.000 millones. El mercado espera que el par se mueva entre 95.00 y 95.50 esta semana, con el posicionamiento influido por la demanda del exterior antes del cierre del 31 de agosto, as\u00ed como por los flujos de portafolio extranjero y las coberturas habituales. La atenci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 en las minutas de la reuni\u00f3n de agosto del RBI, donde las tasas se mantuvieron sin cambios, mientras que el IPC general de julio subi\u00f3 a 4.45% interanual desde 4.38%.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar se debilit\u00f3 tras datos m\u00e1s flojos en EE. UU. Las ventas minoristas cayeron 0.6% mensual en julio, despu\u00e9s de un alza de 0.2% en junio y frente a un consenso de mercado de +0.1%, mientras que la tasa anual se moder\u00f3 a 5.0% desde 6.8%. La herramienta CME FedWatch asigna una probabilidad de 33.1% a una subida de tasas de la Fed el pr\u00f3ximo mes, frente a 44% la semana pasada, tras lecturas m\u00e1s suaves de IPC, IPP y ventas minoristas. En los gr\u00e1ficos, el USD\/INR se mantiene dentro de un canal ascendente y por encima de la EMA de nueve per\u00edodos en 95.4418 y la EMA de 50 per\u00edodos en 95.3913; el RSI de 14 d\u00edas est\u00e1 en 49.2, y el FXS Fed Sentiment Index ronda 134.6.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en el par USD\/INR a medida que el Banco de la Reserva de India reduce su facilidad de swaps para dep\u00f3sitos FCNR hacia el 31 de agosto. Esta salida anticipada de una facilidad que atrajo con \u00e9xito casi US$57.000 millones es muy probable que presione a la rupia, potencialmente llevando al par muy por encima de su nivel actual de 95.60 en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, cuando el RBI administr\u00f3 los vencimientos de entradas masivas similares v\u00eda swaps, como el programa de US$34.000 millones en 2016, las primas a plazo fluctuaron con fuerza, ofreciendo oportunidades atractivas para traders de swaps.<\/p>\n\n
Seguimos de cerca los indicadores t\u00e9cnicos, que muestran al USD\/INR con un sesgo constructivo dentro de un canal ascendente por encima de su EMA de 9 per\u00edodos en 95.44. Si bien el RSI de 14 d\u00edas en 49.2 sugiere un momentum equilibrado por ahora, cualquier ca\u00edda hacia el rango de soporte proyectado de 95.00\u201395.50 presenta una s\u00f3lida oportunidad de compra. Recomendamos acumular opciones call largas de USD\/INR en estos retrocesos de corto plazo para capturar el eventual rompimiento alcista a medida que cierre la facilidad de dep\u00f3sitos.<\/p>\n\n
Los datos econ\u00f3micos d\u00e9biles de EE. UU., incluida la ca\u00edda mensual de 0.6% en las ventas minoristas de julio, han limitado temporalmente la fortaleza del d\u00f3lar, pero esperamos que este freno sea breve. En paralelo, la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica de India subiendo a 4.45% en julio asegura que el RBI mantendr\u00e1 su pausa, lo que acota una apreciaci\u00f3n marcada de la rupia. Por estas din\u00e1micas, aconsejamos evitar posiciones agresivas cortas en d\u00f3lar.<\/p>\n\n
En el muy corto plazo, anticipamos una carrera de clientes del exterior para asegurar dep\u00f3sitos en FX antes del plazo del 31 de agosto, lo que disparar\u00e1 una acci\u00f3n de precios intrad\u00eda entrecortada. Los traders deber\u00edan utilizar estrategias de rango, como straddles vendidos o iron condors, para beneficiarse de la consolidaci\u00f3n actual entre 95.00 y 95.50 antes de pivotar hacia posiciones alcistas directas en USD. Mantener stops ajustados justo por debajo de la EMA de 50 per\u00edodos en 95.39 proteger\u00e1 los portafolios ante cualquier giro inesperado cuando el RBI publique las minutas de su reuni\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n