Los datos de EE. UU. m\u00e1s d\u00e9biles de la semana pasada presionaron a la baja al \u00cdndice D\u00f3lar, con 99.40 se\u00f1alado como un piso de corto plazo; una ruptura podr\u00eda llevarlo hacia 99 o por debajo. En FX, el euro apunta a 1.16 y el EURJPY hacia 185-186, mientras que se observa que el yen y el yuan apuntan a 158 y 6.70. El aussie y la libra est\u00e1n referenciados en 0.7120 y 1.36-1.37, y el USDJPY se perfila con sesgo bajista mientras el \u00cdndice D\u00f3lar se mantiene bajo presi\u00f3n. En los cruces vinculados a India, el EURINR se ha movido por encima de 110.40 con 111 en la mira, mientras que el USDINR se describe como propenso a una ca\u00edda por debajo de 95.50 hacia 95.20.<\/p>\n
Las tasas han rebotado: los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. se alejaron de su zona de soporte y los rendimientos alemanes subieron con fuerza, con una tendencia alcista renovada impl\u00edcita si extienden las ganancias. El rendimiento del G-Sec a 10 a\u00f1os de India se mantiene por encima del soporte, aunque el informe apunta a una posible ruptura a la baja tras un periodo de cotizaci\u00f3n estrecha. Las acciones est\u00e1n mixtas, con el Dow visto derivando hacia 53,000 dentro de una banda 53,000-55,000; el DAX necesita 26,500 para apuntar a 27,000-27,500. En Asia, el Nikkei se proyecta hacia 70,000 y m\u00e1s, mientras que la resistencia de 3,950 en Shangh\u00e1i mantiene 3,875-3,850 en juego ante debilidad. Las materias primas se plantean como operando por rangos: Brent $80-$95 y WTI $75-$90; oro por encima de $4,200 apunta a $4,600 si rompe $4,500; plata $70-$75; cobre $6.50 a $6.80 y luego $7.00; y gas natural con soporte cerca de $2.60 y potencial rebote a $2.75-$2.80.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se posicionen para una debilidad adicional del d\u00f3lar en las pr\u00f3ximas semanas, ya que los datos econ\u00f3micos m\u00e1s suaves de EE. UU. contin\u00faan presionando al billete verde. El \u00cdndice D\u00f3lar est\u00e1 coqueteando con un quiebre por debajo de 99.40, un nivel que se vio amenazado por \u00faltima vez cuando la desinflaci\u00f3n aviv\u00f3 las expectativas de recortes de tasas, lo que podr\u00eda arrastrarlo r\u00e1pidamente a 99.00. Para capitalizar esta tendencia, recomendamos comprar opciones call fuera del dinero sobre el euro apuntando a 1.16 y calls sobre EURJPY orientadas al rango 185 a 186. <\/p>\n
Para los pares de divisas asi\u00e1ticas, favorecemos posiciones largas en el yen y el yuan con objetivos v\u00eda derivados de 158 y 6.70, respectivamente, especialmente porque las recientes intervenciones de bancos centrales respaldan a las monedas locales. En el espacio ex\u00f3tico, los operadores deber\u00edan considerar comprar opciones put de USDINR por debajo de 95.50 para jugar un movimiento hacia 95.20, mientras simult\u00e1neamente compran calls de EURINR con objetivo en 111. Esta estrategia dual se alinea con el tema m\u00e1s amplio de monedas no estadounidenses mostrando un momentum resiliente frente a un billete verde debilit\u00e1ndose. <\/p>\n
En los mercados de deuda, recomendamos tomar posiciones \u201cpayer\u201d en swaps de tasas de inter\u00e9s de EE. UU. y Alemania a medida que los rendimientos de los Treasuries rebotan desde zonas cr\u00edticas de soporte. Este rebote refleja patrones hist\u00f3ricos en los que los rendimientos se dispararon tras una estabilizaci\u00f3n de corto plazo, lo que sugiere que la tendencia alcista m\u00e1s amplia de los rendimientos globales permanece intacta. En cambio, esperamos que los rendimientos de los bonos soberanos de India a 10 a\u00f1os rompan el soporte y caigan debido a fuertes entradas de capital extranjero, lo que hace que swaps \u201creceiver\u201d o posiciones largas en futuros de bonos sean una jugada atractiva. <\/p>\n
Los mercados globales de renta variable presentan un panorama altamente fragmentado, lo que exige adoptar estrategias de opciones muy selectivas. Recomendamos comprar puts de cobertura sobre el Dow Jones a medida que deriva hacia 53,000, mientras se apuntan spreads alcistas con calls en el Nikkei hasta 70,000. Mientras tanto, los operadores deber\u00edan enfocarse en opciones call del DAX solo si el \u00edndice se mantiene firmemente por encima de 26,500, apuntando a un avance hacia 27,500. <\/p>\n
En materias primas, consideramos que los derivados de oro son una fuerte compra por encima de $4,200, con opciones call apuntando a $4,600, respaldadas por tendencias hist\u00f3ricas de compras de bancos centrales que recientemente alcanzaron m\u00e1ximos r\u00e9cord. Para la plata y el cobre, los operadores deber\u00edan buscar posiciones largas t\u00e1cticas con objetivos de $75 y $6.80, respectivamente, a medida que la demanda industrial se estabiliza. Por \u00faltimo, los operadores de energ\u00eda deber\u00edan emplear estrategias acotadas por rango como \u201cshort strangles\u201d en Brent entre $80 y $95, ya que los precios del crudo permanecen encajonados en un corredor estrecho.<\/p>\n\n\n\n