El \u00edndice BusinessNZ Performance of Services Index (PSI) de Nueva Zelanda subi\u00f3 ligeramente a 50,9 en julio, desde 50,6 el mes anterior. El movimiento mantiene el indicador por encima del umbral de 50 puntos que separa la expansi\u00f3n de la contracci\u00f3n.<\/p>\n
La lectura de julio sugiere una mejora moderada de la actividad de servicios frente a junio. BusinessNZ no ofrece un desglose en esta actualizaci\u00f3n, pero el \u00edndice general indica que el sector continu\u00f3 expandi\u00e9ndose a un ritmo sostenido.<\/p>\n
Interpretamos el ligero avance del BusinessNZ Performance of Services Index de Nueva Zelanda a 50,9 en julio como una se\u00f1al de estabilizaci\u00f3n m\u00e1s que de una recuperaci\u00f3n plena. Esta expansi\u00f3n marginal por encima del umbral de 50 puntos es un alivio frente a las fuertes contracciones de finales de 2024, cuando el \u00edndice se desplom\u00f3 a un m\u00ednimo de varios a\u00f1os de 40,2. Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan ver este sutil repunte como una se\u00f1al de que lo peor de la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica qued\u00f3 atr\u00e1s, aunque es poco probable un repunte r\u00e1pido.<\/p>\n
Dado que el sector servicios representa m\u00e1s de dos tercios del PIB del pa\u00eds, esperamos que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantenga las tasas sin cambios por ahora. Con el banco central habiendo recortado ya la tasa de efectivo para estimular la econom\u00eda, esta leve expansi\u00f3n reduce la presi\u00f3n para nuevos recortes dr\u00e1sticos en el corto plazo. Recomendamos que los traders de swaps de tasas ajusten sus expectativas para incorporar un periodo prolongado de estabilidad en la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
En el mercado de opciones de divisas, recomendamos posicionarse para un d\u00f3lar neozeland\u00e9s (NZD) en rango frente a las principales monedas. La ausencia de un catalizador s\u00f3lido de crecimiento sugiere que el NZD\/USD probablemente consolidar\u00e1 cerca de sus niveles actuales, lo que har\u00eda que la volatilidad impl\u00edcita est\u00e9 sobrevaluada. Sugerimos vender prima mediante iron condors o strangles para aprovechar el entorno de baja volatilidad que anticipamos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para quienes operan derivados de acciones en la NZX, sugerimos enfocarse en sectores defensivos como utilities y salud. Dado que la recuperaci\u00f3n de los servicios al consumidor sigue siendo fr\u00e1gil, los futuros de \u00edndices burs\u00e1tiles amplios podr\u00edan encontrar resistencia cerca de m\u00e1ximos recientes. Consideramos que comprar opciones call en acciones defensivas seleccionadas es una apuesta m\u00e1s prudente que posiciones largas en \u00edndices de mercado amplio en esta etapa.<\/p>\n\n\n\n