Los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. subieron el viernes, luego de que los movimientos iniciales posteriores a los datos revirtieran su direcci\u00f3n durante la sesi\u00f3n en Norteam\u00e9rica, ya que unas Ventas Minoristas de EE. UU. m\u00e1s d\u00e9biles presionaron al d\u00f3lar mientras el petr\u00f3leo se mantuvo firme ante la cautela geopol\u00edtica. El rendimiento a 10 a\u00f1os gan\u00f3 m\u00e1s de 4 puntos base hasta 4.692% junto con un repunte del crudo, con el WTI subiendo 1.50% a $82.39. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) cay\u00f3 m\u00e1s de 0.31% a 99.63 y se encaminaba a cerrar la semana pr\u00e1cticamente sin cambios.<\/p>\n
Las Ventas Minoristas cayeron -0.6% mensual, por debajo de las expectativas de un crecimiento de 0.1% y por debajo del 0.2% de junio, con debilidad vinculada a una ca\u00edda de las ventas en l\u00ednea despu\u00e9s de que Amazon trasladara el Prime Day a junio; la baja de los precios de la gasolina tambi\u00e9n pes\u00f3. El \u00edndice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan retrocedi\u00f3 a 51.0 en agosto desde 55.2, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n no cambiaron. El rendimiento del T-note a 2 a\u00f1os baj\u00f3 antes de recuperar terreno para subir 2 puntos base a 4.17%, mientras que los mercados monetarios asignaron una probabilidad de 63% a un alza de tasas de la Fed en la reuni\u00f3n de diciembre de 2026. Entre las pr\u00f3ximas publicaciones en EE. UU. se incluyen datos de vivienda, el promedio de 4 semanas del ADP Employment Change, solicitudes iniciales de desempleo y los PMI preliminares (flash).<\/p>\n
Con el crudo West Texas Intermediate rondando los $82.39 en medio de tensiones en Medio Oriente, recomendamos a los operadores de derivados aprovechar opciones call sobre futuros de energ\u00eda. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las primas de riesgo geopol\u00edtico pueden empujar r\u00e1pidamente los precios del petr\u00f3leo hacia el umbral de $90 cuando las cadenas de suministro siguen siendo vulnerables. Al utilizar bull call spreads, podemos limitar nuestro riesgo a la baja mientras nos posicionamos para repuntes s\u00fabitos de las materias primas en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
La divergencia entre un rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os al alza en 4.692% y un debilitamiento del sentimiento del consumidor a 51.0 indica un mercado de bonos altamente vol\u00e1til. Dado que los mercados monetarios actualmente descuentan una probabilidad de 63% de un aumento de tasas para la reuni\u00f3n de diciembre de 2026, deber\u00edamos considerar operar opciones sobre SOFR para cubrirnos ante cambios repentinos en la pol\u00edtica del banco central. Tomar posiciones cortas en futuros de Treasuries podr\u00eda generar ganancias si los pr\u00f3ximos PMI flash y los datos de vivienda sugieren una inflaci\u00f3n persistente pese a un menor crecimiento del comercio minorista.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos abordar la debilidad del \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense, que ha bajado a 99.63 tras la decepcionante contracci\u00f3n de 0.6% en las ventas minoristas. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00edndice del d\u00f3lar cae por debajo del nivel psicol\u00f3gico de 100, a menudo detona mayores ventas t\u00e9cnicas. Para aprovechar esta tendencia, sugerimos comprar opciones put sobre el DXY o tomar posiciones largas en los principales pares de divisas.<\/p>\n\n\n\n