El oro subi\u00f3 casi 0.90% el viernes, a medida que el d\u00f3lar estadounidense retroced\u00eda, con el XAU\/USD en $4,386 y a\u00fan por debajo de $4,400. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) cay\u00f3 0.4% a 99.57 tras una inflaci\u00f3n de productores y consumidores m\u00e1s suave en julio, un modesto repunte en las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo y cifras de ventas minoristas m\u00e1s d\u00e9biles, lo que redujo las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Reserva Federal. Las Ventas Minoristas cortaron una racha de cinco meses de avances al caer 0.6% frente a previsiones de un aumento de 0.1%, mientras que el Grupo de Control baj\u00f3 0.4% tras haber subido 0.4% en junio, mostraron datos del Departamento de Comercio de EE.UU. La Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan cay\u00f3 de 55.2 a 51.0; las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o subieron marginalmente de 4.2% a 4.3%, y la medida a cinco a\u00f1os se mantuvo en 3.3%.<\/p>\n
La valoraci\u00f3n de tasas reflej\u00f3 el cambio, con los swaps descontando una probabilidad de 31% de un alza en septiembre, por debajo de cerca de 55% la semana pasada, seg\u00fan Prime Terminal. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE.UU. sub\u00eda 3.5 puntos base a 4.684%. En el plano t\u00e9cnico, el oro est\u00e1 consolidando alrededor de su SMA de 100 d\u00edas en $4,386, con el RSI a\u00fan favorable pero con la resistencia en $4,400 intacta; por encima se ubican $4,450 y la SMA de 200 d\u00edas en $4,504. Los niveles de soporte son el m\u00ednimo del d\u00eda en $4,311 y $4,300, luego $4,202, la SMA de 50 d\u00edas en $4,146 y $4,100. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores, sumando 1,136 toneladas valoradas en cerca de $70,000 millones en 2022, seg\u00fan datos del World Gold Council.<\/p>\n
Estamos viendo un giro relevante en el mercado del oro, ya que el XAU\/USD avanz\u00f3 casi 0.90% para operar alrededor de $4,386, impulsado por el debilitamiento de los datos econ\u00f3micos en EE.UU. Este repunte se produce en un contexto en el que las ventas minoristas cayeron 0.6% y la confianza del consumidor descendi\u00f3 a 51.0, lo que sugiere que la econom\u00eda se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado. Para los operadores de derivados, esto implica prepararnos para una mayor volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas, ya que las apuestas por un alza de tasas de la Reserva Federal en septiembre se desplomaron de 55% a apenas 31%.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os se mantiene cerca de 4.68% y caen las expectativas de alzas, los activos sin rendimiento como el oro tienden a mostrar un fuerte impulso alcista. Tambi\u00e9n podemos observar los flujos de capital recientes: los bancos centrales compraron un r\u00e9cord de 1,136 toneladas de oro en un solo a\u00f1o recientemente, una tendencia de diversificaci\u00f3n que sigue sosteniendo el piso del metal. Dadas las tensiones geopol\u00edticas actuales, incluida la continuidad del cierre del Estrecho de Ormuz, la demanda de refugio se mantiene estructuralmente s\u00f3lida.<\/p>\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel psicol\u00f3gico clave de $4,400. El oro est\u00e1 consolidando actualmente alrededor de su Media M\u00f3vil Simple de 100 d\u00edas en $4,386, y aunque el momentum es alcista, a los compradores les ha costado romper al alza. Si vemos un cierre diario decisivo por encima de $4,400, se abrir\u00eda la puerta para que operadores de opciones y futuros apunten a $4,450 y a la SMA de 200 d\u00edas en $4,504.<\/p>\n
Por el contrario, debemos proteger nuestras posiciones ante un posible retroceso de corto plazo si el precio no logra superar esta resistencia. El soporte inmediato a la baja se ubica en el m\u00ednimo diario de $4,311, seguido de cerca por el piso psicol\u00f3gico de $4,300. Una ruptura por debajo de $4,300 podr\u00eda detonar una liquidaci\u00f3n m\u00e1s pronunciada hacia el m\u00ednimo de julio en $4,202, lo que hace esenciales \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas para la gesti\u00f3n de riesgo en este momento.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos mantenernos \u00e1giles de cara al calendario econ\u00f3mico de la pr\u00f3xima semana, que incluye datos clave de vivienda, PMIs flash y el reporte de empleo ADP. Cualquier se\u00f1al de mayor debilidad econ\u00f3mica probablemente consolidar\u00e1 la pausa de la Fed, impulsando al oro a\u00fan m\u00e1s. En cambio, datos m\u00e1s s\u00f3lidos de lo esperado podr\u00edan reavivar los temores de alzas de tasas y revertir r\u00e1pidamente las ganancias recientes del oro.<\/p>\n\n\n\n