La libra esterlina avanz\u00f3 el viernes, llevando al GBP\/USD a 1.3545 tras tocar un m\u00e1ximo de tres meses en 1.3561, mientras el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba ante una racha de indicadores de EE. UU. m\u00e1s suaves. El movimiento estuvo enmarcado por un giro hacia una postura m\u00e1s dovish de la Reserva Federal a medida que se deterioraba la confianza del consumidor y la tendencia de desinflaci\u00f3n mostraba nuevos avances, ampliando el retroceso general del billete verde.<\/p>\n\n
M\u00e1s temprano en la sesi\u00f3n europea, la libra sub\u00eda cerca de 0.35% en torno a 1.3533, y m\u00e1s tarde oper\u00f3 alrededor de 1.3495 en las primeras operaciones, a medida que se moderaban las expectativas de nuevos ajustes al alza por parte de la Fed. Se cit\u00f3 que los datos de precios al consumidor y al productor en EE. UU., m\u00e1s fr\u00edos de lo esperado, limitaban el margen de la Fed para incrementos adicionales de tasas, y el mercado tambi\u00e9n recort\u00f3 la probabilidad de un alza en septiembre. Luego la atenci\u00f3n se centr\u00f3 en el informe de Ventas Minoristas de EE. UU. de julio, previsto para m\u00e1s tarde el viernes.<\/p>\n\n
Mientras observamos a la libra esterlina subir a un m\u00e1ximo de tres meses cerca de 1.3561, vemos una se\u00f1al clara para que los traders de derivados ajusten sus estrategias de corto plazo. La combinaci\u00f3n de enfriamiento de la inflaci\u00f3n en EE. UU. y el deterioro de la confianza del consumidor pr\u00e1cticamente ha sacado de precio cualquier expectativa residual de un sesgo hawkish de la Reserva Federal. Recomendamos que los traders de opciones se apoyen en este impulso apuntando a estrategias alcistas en GBP\/USD, como comprar opciones call at-the-money o ejecutar spreads alcistas de calls (bull call spreads).<\/p>\n\n
Para sustentar esto, reportes econ\u00f3micos recientes muestran que el crecimiento de las ventas minoristas en EE. UU. se desacelera a un ritmo d\u00e9bil, mientras la inflaci\u00f3n subyacente se ha enfriado de forma sostenida hacia el objetivo de 2%. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00edndice d\u00f3lar cae por debajo de niveles clave de soporte durante periodos de debilidad en la demanda del consumidor, la libra esterlina tiende a sostener un impulso alcista durante varias semanas. Creemos que cubrirse ante una volatilidad s\u00fabita del d\u00f3lar con opciones put de corto plazo sobre el USD es una forma inteligente de proteger portafolios existentes.<\/p>\n\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, esperamos que el par GBP\/USD ponga a prueba la resistencia de 1.3600 si los pr\u00f3ximos datos del mercado laboral de EE. UU. contin\u00faan decepcionando. Los traders de derivados deber\u00edan monitorear la volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre la libra, que actualmente sugiere que el mercado est\u00e1 infravalorando la posibilidad de una venta r\u00e1pida del d\u00f3lar. Al posicionarnos en estrategias long gamma, podemos capturar estos movimientos alcistas bruscos a medida que el mercado se ajusta plenamente a una Fed m\u00e1s dovish.<\/p>\n\n\n\n